حيث أن:

• :

  تغطية المحللين للسهم رقم i في نهاية الشهر رقم m يمكن اختيارها كتغطية بسيطة للمحللين أو تغطية شاملة للمحللين. تشير هذه القيمة إلى عدد المحللين الذين غطوا السهم i في نهاية الشهر m، مما يعكس اهتمام السوق بالسهم. إضافة 1 إلى اللوغاريتم هنا هو لتجنب الحالة التي لا يمكن فيها أخذ اللوغاريتم عندما يكون COV يساوي 0. في الوقت نفسه، يمكن أيضًا أن تؤدي إلى تسوية توزيع البيانات إلى حد معين وتقليل تأثير القيم المتطرفة.

• :

  أخذ اللوغاريتم الطبيعي للقيمة السوقية الإجمالية للسهم رقم i في نهاية الشهر رقم m. تعكس القيمة السوقية الإجمالية حجم الشركة. بشكل عام، تتلقى الشركات ذات القيم السوقية الأكبر اهتمامًا أكبر من المحللين. لذلك، يمكن أن يؤدي استخدام لوغاريتم القيمة السوقية كمتغير توضيحي إلى التحكم في تأثير حجم الشركة على تغطية المحللين. يمكن أن يؤدي استخدام الشكل اللوغاريتمي أيضًا إلى تقليل تأثير القيم السوقية المتطرفة، مما يجعل توزيع بياناتها أكثر اتساقًا مع افتراضات الانحدار الخطي.

• :

  هو اللوغاريتم الطبيعي لمتوسط معدل الدوران اليومي للسهم رقم i في الأشهر الثلاثة الماضية حتى نهاية الشهر رقم m. يعكس معدل الدوران سيولة السهم، وعادة ما تكون الأسهم ذات السيولة العالية أكثر شعبية في السوق. الغرض من أخذ اللوغاريتم هو تقليل تأثير معدلات الدوران المتطرفة وجعل توزيعها أكثر استقرارًا.

• :

  هو عائد السهم رقم i خلال الأشهر الثلاثة الماضية حتى نهاية الشهر رقم m. يشير تأثير الزخم للأسهم إلى أن الأسهم التي كان أداؤها جيدًا في الماضي قد تستمر في الأداء الجيد في المستقبل، لذلك يميل المحللون إلى الاهتمام بهذه الأسهم. يتم استخدام العوائد على مدى الأشهر الثلاثة الماضية هنا لالتقاط تأثير الزخم كمتغير تحكم لتغطية المحللين.

• :

  حد التقاطع لنموذج الانحدار يمثل القيمة المتوقعة للوغاريتم تغطية المحللين عندما تكون جميع المتغيرات التوضيحية تساوي 0. من الناحية العملية، فإنه يمثل المستوى الأساسي لتغطية المحللين عندما لا يتم أخذ القيمة السوقية ومعدل الدوران وتأثيرات الزخم في الاعتبار.

• :

  معامل الانحدار للوغاريتم القيمة السوقية ($SIZE_{i,m}$) يمثل التغير المتوقع في لوغاريتم تغطية المحللين لكل وحدة تغير في لوغاريتم القيمة السوقية. يعكس هذا المعامل اتجاه ودرجة تأثير حجم السهم على تغطية المحللين، ومن المتوقع أن يكون إيجابيًا، أي أنه كلما زادت القيمة السوقية للشركة، زادت تغطية المحللين لها.

• :

  معامل الانحدار للوغاريتم متوسط معدل الدوران اليومي في الأشهر الثلاثة الماضية ($LNTO_{i,m}$) يمثل التغير المتوقع في لوغاريتم تغطية المحللين لكل وحدة تغير في لوغاريتم معدل الدوران. يعكس هذا المعامل اتجاه ودرجة تأثير سيولة السهم على تغطية المحللين، ومن المتوقع أن يكون إيجابيًا، أي أنه كلما زادت سيولة السهم، زادت تغطية المحللين له.

• :

  معامل الانحدار لعائد الأشهر الثلاثة الماضية ($MOM_{i,m}$) يمثل التغير المتوقع في لوغاريتم تغطية المحللين لكل وحدة تغير في العائد. يعكس هذا المعامل اتجاه ودرجة تأثير تأثير الزخم للسهم (الأداء السابق) على تغطية المحللين، ومن المتوقع أن يكون إيجابيًا، أي أن السهم ذو الأداء الجيد في الماضي لديه تغطية محللين أعلى.

• :

  الحد المتبقي لنموذج الانحدار يمثل تغطية المحللين التي لا يمكن تفسيرها بالقيمة السوقية ومعدل الدوران وتأثير الزخم، أي مخلفات تغطية المحللين. يعتبر هذا الحد المتبقي بمثابة تغطية غير طبيعية للمحللين، والتي قد تعكس التحيز الانتقائي للمحلل والميزة المعلوماتية والسلوكيات الأخرى، وهي أيضًا محور هذا العامل.