زخم الترابط المالي
factor.formula
عامل زخم الارتباط المالي F-Momen:
الارتباط المالي F-link بين الشركتين i و j في الوقت t:
في:
- :
يشير إلى الارتباط المالي بين الشركة i والشركة j في الوقت t، ويتم الحصول عليه عن طريق حساب تشابه جيب التمام لمتجهات المؤشر المالي للشركتين. نطاق القيمة هو [-1,1]. كلما زادت القيمة، زادت أوجه التشابه بين الهياكل المالية للشركتين. عندما تكون القيمة موجبة، فهذا يعني أن الهياكل المالية للشركتين مرتبطة بشكل إيجابي؛ عندما تكون القيمة سالبة، فهذا يعني أن الهياكل المالية للشركتين مرتبطة بشكل سلبي؛ عندما تكون القيمة 0، فهذا يعني أن الهياكل المالية للشركتين غير مرتبطة.
- :
يمثل القيمة المعيارية للمؤشر المالي رقم k للشركة i في الوقت t. هنا، تم اختيار k على أنها 10، والتي تمثل 10 مؤشرات مالية تمثيلية ذات ارتباط منخفض تم اختيارها من الأبعاد الأربعة لقدرة سداد الديون، والقدرة التشغيلية، والربحية، وقدرة تطوير المؤسسة. قبل حساب تشابه جيب التمام، عادة ما يتم توحيد هذه المؤشرات المالية (مثل التوحيد القياسي z-score) للتخلص من الاختلافات في أبعاد ومقادير المؤشرات المختلفة.
- :
يمثل العائد الشهري للشركة j في الوقت t. عادة ما يتم حسابه عن طريق العائد البسيط، أي (السعر في نهاية الشهر - السعر في بداية الشهر) / السعر في بداية الشهر. يمكن أيضًا حسابه عن طريق العائد اللوغاريتمي، أي ln (السعر في نهاية الشهر / السعر في بداية الشهر).
factor.explanation
في التطبيقات العملية، عادةً ما يحتاج عامل زخم الارتباط المالي المحسوب إلى أن يكون متعامدًا مع العوائد الشهرية للتخلص من تأثير الانعكاس الشهري الذي قد يحتويه العامل. يعني تأثير الانعكاس الشهري أن الأسهم التي كان أداؤها ضعيفًا في الشهر الماضي تميل إلى الأداء بشكل أفضل في الشهر التالي، والعكس صحيح. من أجل الحصول على تأثير زخم الارتباط المالي النقي، من الضروري إجراء انحدار للعامل مع عوائد الأسهم في الشهر السابق وأخذ المتبقي من الانحدار كقيمة العامل النهائية.