عامل التغير غير الطبيعي المالي الموحد ربع السنوي
factor.formula
عامل التغير غير الطبيعي المالي الموحد ربع السنوي (F):
مضاعف النمو الطبيعي (GrowthFactor):
حيث أن:
- :
يشير إلى قيمة المؤشر المالي للربع الحالي (q). يمكن أخذ هذا المؤشر على النحو التالي: المخزون، المستحقات (مجموع الحسابات المستحقة القبض، والمدفوعات المقدمة، والمستحقات الأخرى، والسلف)، ومصروفات البيع والإدارة (مصروفات البيع، والمصروفات الإدارية، وإجمالي الربح). عند الحساب بشكل منفصل، يمكن الحصول على مؤشرات مشتقة مثل المخزون غير الطبيعي، والمستحقات غير الطبيعية، ومصروفات البيع والإدارة غير الطبيعية، وإجمالي الربح غير الطبيعي. ملاحظة: يجب أن تكون السلف وإجمالي الأرباح سالبة عند الحساب لتعكس المخاطر المالية عندما تنمو هذه البنود بشكل غير طبيعي.
- :
يمثل قيمة المؤشر المالي لنفس الربع من العام السابق (q-4). وهو متسق مع تعريف $F_{q}$ ويتم تحديده أيضًا بناءً على الحساب المالي المحدد.
- :
يمثل عامل نمو النقد المستلم من مبيعات السلع وتقديم الخدمات في الربع الحالي مقارنة بنفس الربع من العام السابق، ويستخدم لقياس مستوى النمو التجاري الطبيعي.
- :
يمثل النقد المستلم من بيع السلع وتقديم الخدمات في الربع الحالي.
- :
يمثل النقد المستلم من بيع السلع وتقديم الخدمات في نفس الربع من العام السابق.
- :
يمثل إجمالي الأصول في نهاية الربع. تتم التسوية باستخدام إجمالي الأصول للقضاء على الاختلافات بين الشركات ذات الأحجام المختلفة.
factor.explanation
يقيم هذا العامل قوة الوضع المالي للشركة عن طريق حساب درجة انحراف البنود المالية الحالية عن مستوى النمو الطبيعي التاريخي لها. على وجه التحديد، تحسب الصيغة أولاً الفرق بين قيمة المؤشر المالي الحالي والقيمة المتوقعة بناءً على مستوى العام السابق وتقدير معدل النمو الطبيعي، ثم تقسمه على إجمالي الأصول الحالي للتوحيد القياسي، وتضربه في -1 لجعله مرتبطًا إيجابيًا بالمخاطر المالية، أي أنه كلما زادت القيمة، زادت المخاطر المالية. إذا كان التغير في البنود المالية للشركة في ربع معين أكبر بكثير من مستواها الطبيعي التاريخي، فهذا يعني أن الشركة قد تواجه حالات شاذة تشغيلية أو مخاطر مالية، مثل تراكم المخزون، والزيادة الكبيرة في الحسابات المستحقة القبض، والتكاليف والنفقات الخارجة عن السيطرة. يوصي هذا العامل بالحذر تجاه الأسهم ذات الدرجات الموحدة الأقل من انحرافين معياريين، حيث قد يكون لدى هذه الشركات حالات شاذة مالية واضحة. تجدر الإشارة إلى أن الزيادات غير الطبيعية في المدفوعات المقدمة والزيادات غير الطبيعية في إجمالي الربح ستعتبر إشارات سلبية من قبلنا، لأن هذا من المرجح أن يشير إلى أن الشركة قد زورت بياناتها المالية عن طريق الاعتراف بالإيرادات مقدمًا أو تضخيم الأرباح.