حيث أن:

• :

  هو النسبة المئوية 25٪ من توزيع العوائد اليومية لجميع الأسهم في الشهر t، والذي يمثل حد المخاطر السلبية للسوق في ذلك الشهر.

• :

  هو معدل العائد اليومي رقم k من بين جميع العوائد اليومية لجميع الأسهم في الشهر t الذي يقل عن $\mu_t$، والذي يستخدم لالتقاط وضع العائد المحدد للسوق ضمن حد المخاطر السلبية.

• :

  هو العدد الإجمالي للعوائد اليومية لجميع الأسهم في الشهر t التي تقل عن $\mu_t$، أي عدد أيام التداول في ذلك الشهر عندما يكون عائد السوق أقل من حد المخاطر السلبية، والذي يستخدم لقياس حجم العينة للسوق في المخاطر السلبية.

• :

  هي شدة مخاطر الذيل السوقية في الشهر t، والتي يتم الحصول عليها عن طريق أخذ المتوسط ​​المعياري لمجموع جميع العوائد اليومية الأقل من $\mu_t$، وتعكس شدة المخاطر السلبية للسوق في ذلك الشهر.

• :

  هو العائد اليومي للسهم i في الشهر t.

• :

  هو الحد الثابت للسهم i في انحدار السلاسل الزمنية، والذي يشير إلى القيمة المتوقعة لعائد السهم عندما تكون مخاطر الذيل السوقية صفرًا.

• :

  هو التعرض لمخاطر الذيل النظامية للسهم i، والذي يقيس حساسية عائد السهم للتغيرات في شدة مخاطر الذيل السوقية. تشير القيمة الموجبة إلى أن عائد السهم يتغير في نفس اتجاه مخاطر الذيل السوقية، وتشير القيمة السالبة إلى تغيير معاكس.

• :

  هو الحد المتبقي لنموذج الانحدار، ويمثل التقلب العشوائي لعوائد الأسهم الفردية التي لا يمكن تفسيرها بواسطة النموذج.