এন্টারপ্রাইজ ভ্যালু/আর্নিংস বিফোর ইন্টারেস্ট, ট্যাক্সেস, ডেপ্রিসিয়েশন এবং অ্যামোরটাইজেশন অনুপাত (EV/EBITDA) একটি বহুল ব্যবহৃত আপেক্ষিক মূল্যায়ন নির্দেশক যা কোম্পানির সামগ্রিক মূল্য এবং এর অপারেটিং লাভজনকতার বাজারের মূল্য স্তরকে প্রতিফলিত করে। প্রাইস-টু-আর্নিংস অনুপাত (P/E) এর মতো সূচকগুলির সাথে তুলনা করলে, EV/EBITDA কোম্পানির সামগ্রিক মূল্য তৈরির ক্ষমতাকে আরও ভালোভাবে প্রতিফলিত করতে পারে এবং বিভিন্ন কোম্পানির মধ্যে মূলধন কাঠামো (যেমন লিভারেজ), ট্যাক্স নীতি এবং অবচয় ও অ্যামোরটাইজেশনের মতো নগদবিহীন খরচের পার্থক্য এড়াতে পারে। EBITDA কোম্পানির মূল অপারেটিং লাভজনকতার উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে, যেখানে EV কোম্পানির ইক্যুইটি বিনিয়োগকারী এবং ঋণ বিনিয়োগকারী সহ সকল বিনিয়োগকারীকে অন্তর্ভুক্ত করে। এই সূচকটি প্রধানত নিম্নলিখিত দিকগুলিতে ব্যবহৃত হয়:

1. আন্তঃ-শিল্প তুলনা: যেহেতু সুদ, কর এবং নগদবিহীন ব্যয়ের প্রভাব বাদ দেওয়া হয়, তাই EV/EBITDA বিভিন্ন শিল্পের কোম্পানিগুলির মধ্যে আরও যুক্তিসঙ্গত তুলনার অনুমতি দেয়।

2. M&A মূল্যায়ন: M&A লেনদেনে, EV/EBITDA প্রায়শই লক্ষ্য কোম্পানির মূল্য মূল্যায়ন করতে ব্যবহৃত হয় কারণ এটি কোম্পানির প্রকৃত অপারেটিং কর্মক্ষমতা আরও ভালভাবে প্রতিফলিত করে।

3. মূল্য নির্ধারণ: সাধারণভাবে, একটি কম EV/EBITDA মাল্টিপল মানে হতে পারে যে কোম্পানিটির মূল্য কম, যেখানে একটি উচ্চ EV/EBITDA মাল্টিপল মানে হতে পারে যে কোম্পানিটির মূল্য বেশি। তবে, সুনির্দিষ্ট বিচার এখনও শিল্প গড়, কোম্পানির বৃদ্ধি এবং ব্যাপক বিশ্লেষণের জন্য অন্যান্য আর্থিক সূচকগুলির সাথে একত্রিত হওয়া প্রয়োজন।

নোট:

• এই সূচকটি চক্রীয় এবং মূলধন-নিবিড় শিল্পের জন্য কিছু সীমাবদ্ধতা থাকতে পারে কারণ এই শিল্পগুলির EBITDA আরও অস্থির।

• বিভিন্ন কোম্পানির তুলনা করার সময়, তাদের অ্যাকাউন্টিং নীতিগুলির পার্থক্য যেমন অবচয় এবং অ্যামোরটাইজেশন নীতির দিকে মনোযোগ দেওয়া প্রয়োজন।

• এই সূচকটিকে একমাত্র মূল্যায়নের ভিত্তি হিসাবে ব্যবহার করা উচিত নয় এবং ব্যাপক বিচারের জন্য অন্যান্য মূল্যায়ন সূচক (যেমন প্রাইস-টু-আর্নিংস অনুপাত, প্রাইস-টু-বুক অনুপাত) এবং গুণগত বিশ্লেষণের সাথে একত্রিত করা উচিত।