Volumen und Momentum großer Aufträge
factor.formula
Momentum des großen Auftragsvolumens:
Durchschnittlicher einzelner Transaktionsbetrag:
in:
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Die Rendite der Aktie i in der j-ten Minute des n-ten Handelstages wird berechnet als (der Schlusskurs der aktuellen Minute - der Schlusskurs der vorherigen Minute) / der Schlusskurs der vorherigen Minute.
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Der Transaktionsbetrag der Aktie i in der j-ten Minute des n-ten Handelstages, in RMB.
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Die Anzahl der Transaktionen für die Aktie i in der j-ten Minute des n-ten Handelstages gibt die Anzahl der in dieser Minute stattgefundenen Transaktionen an.
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Die Menge $IdxSet$ repräsentiert die Seriennummern der oberen 30 % der Minuten-K-Linien mit dem größten durchschnittlichen einzelnen Transaktionsbetrag am n-ten Handelstag. Dieser Indikator wählt die Zeiträume mit großem einzelnem Transaktionsvolumen aus, was darauf hindeutet, dass große Fonds aktiv sind.
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Die Größe des Zeitfensters gibt die Anzahl der historischen Handelstage an, die bei der Faktorberechnung verwendet werden. Bei der monatlichen Aktienauswahl wird üblicherweise T = 20 Handelstage festgelegt, was einem einmonatigen Handelszyklus entspricht; bei der wöchentlichen Aktienauswahl wird T = 5 Handelstage festgelegt, was einem einwöchigen Handelszyklus entspricht. Die Wahl von T sollte entsprechend der tatsächlichen Häufigkeit der Neugewichtung angepasst werden.
factor.explanation
Dieser Faktor geht davon aus, dass das Handelsverhalten von Marktteilnehmern (insbesondere großen Fonds) die Aktienkurse während des minütlichen Zeitraums, in dem der einzelne Transaktionsbetrag hoch ist, stärker beeinflusst. Die akkumulierten Renditen in diesen Zeiträumen können den kurzfristigen Momentum-Effekt großer Fonds widerspiegeln. Empirische Untersuchungen zeigen, dass dieser Faktor negativ mit den zukünftigen kurzfristigen Renditen von Aktien korreliert ist, was bedeutet, dass Aktien mit einem starken Momentum bei großem Transaktionsvolumen in der Vergangenheit in Zukunft eine kurzfristige Umkehr erleben können, was auf eine kurzfristige Überreaktion des Marktes oder Gewinnmitnahmen großer Fonds zurückzuführen sein kann. Dieser Faktor kann als wirksames Instrument zur Messung der kurzfristigen Marktstimmung und des Kapitalflusses verwendet werden.