Dieser Faktor misst die Volatilität des Handelsvolumens, indem er die Standardabweichung des durchschnittlichen täglichen Handelsvolumens über die letzten K Monate berechnet. Eine höhere Volatilität deutet darauf hin, dass die Handelsaktivität der Aktie instabil ist, ein höheres Liquiditätsrisiko bestehen kann und Anleger bei der Handel mit der Aktie möglicherweise höheren Transaktionskosten ausgesetzt sind. Eine geringere Volatilität deutet darauf hin, dass das Handelsvolumen relativ stabil ist und das Liquiditätsrisiko gering ist.