Intraday-Volumenverhältnis-Momentum
factor.formula
Dabei ist:
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Das Handelsvolumen in den ersten 30 Minuten vor der Markteröffnung am Morgen des $t-i$-ten Tages.
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Das Handelsvolumen in den ersten 30 Minuten vor der Eröffnung des Nachmittags des $t-i$-ten Tages.
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Der Gewichtungsfaktor des $t-i$-ten Tages, der verwendet wird, um die Daten verschiedener Tage zu gewichten. Es gibt zwei Berechnungsmethoden:
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Exponentielle Gewichtung: $w_{t-i} = \frac{1-\alpha^{i}}{1-\alpha}$, wobei $\alpha$ der Abklingfaktor ist.
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Arithmetisches Mittel: $w_{t-i} = 1$, was bedeutet, dass alle historischen Daten das gleiche Gewicht haben.
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Der Abklingfaktor bei der exponentiellen Gewichtung, der den Einfluss historischer Daten steuert. Üblicherweise ist $\alpha = 1 - \frac{1}{d}$, wobei $d$ die Anzahl der Tage ist, die zurückgeschaut werden. Je näher $\alpha$ an 1 liegt, desto langsamer klingen historische Daten ab und umgekehrt.
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Die Anzahl der Handelstage für die Rückberechnung des Volumenverhältnisses ist im Allgemeinen die Anzahl der Handelstage ab dem letzten Handelstag eines jeden Monats, z.B. 20 Tage. Dieser Parameter bestimmt die Länge des historischen Datenfensters, das bei der Berechnung dieses Faktors berücksichtigt wird.
factor.explanation
Dieser Faktor erfasst die Unterschiede in der Intraday-Volumenverteilung. Wenn das Volumen in den ersten 30 Minuten nach der Markteröffnung am Morgen gering und in den ersten 30 Minuten nach der Markteröffnung am Nachmittag hoch ist, ist der Wert des Volumenverhältnisses niedrig, was darauf hindeuten kann, dass die Marktstimmung am Nachmittag aktiver ist. Je kleiner der Wert des Volumenverhältnisses ist, desto größer ist die Bereitschaft des Marktes, am Nachmittag zu handeln, und es zeigt oft eine gewisse inverse Beziehung zu den Aktienrenditen des folgenden Monats, d.h. je kleiner der Wert, desto effektiver kann die Vorhersage der Aktienrenditen des nächsten Monats sein. Dieser Faktor kann als Momentumfaktor betrachtet werden. Seine Logik ist, dass Preisänderungen oft von Änderungen des Handelsvolumens begleitet werden, und Änderungen des Handelsvolumens werden verwendet, um bei der Vorhersage von Preisen zu helfen.