Analysten-Co-Coverage-Gewichtetes Momentum
factor.formula
Analysten-Co-Coverage gewichteter Momentumfaktor $CS_{it}$:
in:
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ist die Anzahl der Aktien i und j, die im selben Zeitraum von denselben Analysten abgedeckt werden. Dieser Wert spiegelt die Enge der Informationsbeziehung zwischen den Aktien i und j wider.
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Die kumulative Rendite der Aktie j über die letzten 20 Handelstage (ca. einen Monat). Diese Rendite dient als Momentumindikator zur Messung der jüngsten Performance der Aktie j.
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ist die Gesamtzahl aller Aktien im Aktienpool. Dieser Parameter begrenzt den Bereich der Aktien, die bei der Faktorberechnung berücksichtigt werden.
factor.explanation
Dieser Faktor basiert auf folgender Logik: Analysten-Co-Coverage ist eine wichtige Quelle für Momentum-Spillover-Effekte. Wenn mehrere Unternehmen wirtschaftlich miteinander verbunden sind (z. B. sie gehören zur selben Branche, befinden sich in der gleichen vor- und nachgelagerten Kette derselben Industriekette, haben Lieferkettenbeziehungen oder sind geografisch nahe beieinander) oder Ähnlichkeiten in den Fundamentaldaten aufweisen, erzeugen die Research-Berichte der Analysten Informations-Spillovers zwischen diesen Unternehmen. Wenn Anleger auf relevante Informationen über eines der Unternehmen unterreagieren, kann diese Unterreaktion über das Netzwerk der Analysten-Co-Coverage auf andere verbundene Unternehmen übertragen werden. Daher haben Unternehmen, die von derselben Analystengruppe abgedeckt werden, oft gegenseitige Einflüsse, was eine Vorhersagbarkeit der Renditen zeigt. Dieser Faktor kann diesen unternehmensübergreifenden Momentum-Effekt erfassen, der durch die Analysten-Co-Coverage-Beziehungen angetrieben wird, und Ergänzungen und Erklärungen für die Korrelations-Momentum-Faktoren liefern, die durch andere Korrelationsbeziehungen konstruiert werden (wie z. B. Branche, Industriekette, Lieferkette, Region usw.).