Momentumdifferenz von Branchenführern
factor.formula
Definition von Branchenführern und -nachfolgern:
Berechnung der durchschnittlichen Rendite von Führern und Nachfolgern:
Konstruktion des Momentumdifferenzfaktors von Branchenführern:
wobei:
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Schwellenwert für den prozentualen Anteil des kumulativen Transaktionsvolumens. Dieser Parameter definiert den prozentualen Anteil des kumulativen Transaktionsvolumens, der erforderlich ist, damit Aktien als Branchenführer identifiziert werden. Zum Beispiel bedeutet $\lambda=60%$, dass die oberen 60 % der Aktien in Bezug auf das kumulative Transaktionsvolumen als Branchenführer eingestuft werden.
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Die durchschnittliche Rendite der Branchenführeraktien innerhalb eines bestimmten Beobachtungszeitraums. Die hier verwendete Renditeberechnung verwendet in der Regel das arithmetische Mittel oder den gewichteten Durchschnitt, und die Länge des Beobachtungszeitraums sollte an die Markt- und Strategiebedürfnisse angepasst werden, z. B. 20 Handelstage.
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Die durchschnittliche Rendite der Branchennachfolgeraktien während eines bestimmten Beobachtungszeitraums. Die Berechnungsmethode ist dieselbe wie bei der Rendite der Führeraktien, wobei in der Regel das arithmetische Mittel oder der gewichtete Durchschnitt verwendet wird, und die Länge des Beobachtungszeitraums sollte mit der Berechnung der Rendite der Führeraktien übereinstimmen.
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Der Momentumdifferenzfaktor der Branchenführer ist die Differenz zwischen der durchschnittlichen Rendite der Führeraktien und der durchschnittlichen Rendite der Nachfolgeraktien. Dieser Wert spiegelt die Überrendite der Branchenführer im Vergleich zu den Nachfolgern wider.
factor.explanation
Dieser Faktor misst den Momentum-Effekt innerhalb der Branche, indem er das Transaktionsvolumen und die Renditerate von Aktien in der Branche untersucht. Konkret werden die Aktien der Branche zunächst anhand des Anteils des kumulativen Transaktionsvolumens in der vergangenen Periode (z. B. 20 Handelstage) in führende und nachfolgende Aktien unterteilt. Im Allgemeinen werden Aktien mit einem hohen Anteil am kumulativen Transaktionsvolumen als führend angesehen, was die Aufmerksamkeit des Marktes auf diese Aktien und den Zufluss von Geldern widerspiegelt. Anschließend wird die durchschnittliche Renditerate der führenden und nachfolgenden Aktien im gleichen Beobachtungszeitraum berechnet, und die Differenz zwischen den beiden wird genommen, um den Momentumdifferenzfaktor der Branchenführer zu erhalten. Je höher der Wert dieses Faktors ist, desto höher ist die Renditerate der führenden Aktie im Vergleich zur nachfolgenden Aktie, was den Momentum-Effekt innerhalb der Branche widerspiegelt. Empirische Studien haben gezeigt, dass führende Aktien in der Regel einen positiven Momentum-Effekt zeigen, während nachfolgende Aktien einen Reversal-Effekt zeigen können, was mit Faktoren wie der Jagd der Marktfonds nach Hotspots und der Geschwindigkeit der Informationsverbreitung zusammenhängen kann. Dieser Faktor kann als wichtiger Bezugspunkt für die Identifizierung von starken Aktien in der Branche und die Erfassung des Momentum-Effekts innerhalb der Branche in quantitativen Aktienauswahlstrategien verwendet werden.