Residuum des linearen Regressions-Nettogewinns
factor.formula
Z(NetProfitᵢ) = α + β₁Z(NonOperatingIncomeᵢ) + β₂Z(CashPaidEmployeesᵢ) + εᵢ
Dabei gilt:
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Stellt das i-te Quartal dar, wobei i von -N+1 bis 0 reicht, wobei 0 das letzte Quartal darstellt.
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Gibt die Anzahl der historischen Quartale an, die für die Regression verwendet werden. Der Standardwert ist 8, was bedeutet, dass die Daten der letzten 8 Quartale verwendet werden.
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Er repräsentiert den Z-Score-standardisierten Wert des Nettogewinns im i-ten Quartal, d.h. (Nettogewinnᵢ - mittlerer Nettogewinn) / Standardabweichung des Nettogewinns. Der Standardisierungsprozess wird im selben Quartal aller Stichproben durchgeführt.
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Er repräsentiert den Z-Score-standardisierten Wert der nicht-operativen Erträge im i-ten Quartal, d.h. (nicht-operative Erträgeᵢ - mittlere nicht-operative Erträge) / Standardabweichung der nicht-operativen Erträge. Der Standardisierungsprozess wird im selben Quartal aller Stichproben durchgeführt.
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Er repräsentiert den Z-Score-standardisierten Wert des an und für Mitarbeiter gezahlten Cashflows im i-ten Quartal, d.h. (Cashflowᵢ - mittlerer Cashflow) / Cashflow-Standardabweichung. Der Standardisierungsprozess wird im selben Quartal aller Stichproben durchgeführt.
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Der Achsenabschnitt des linearen Regressionsmodells.
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Der Regressionskoeffizient der nicht-operativen Erträge auf den Nettogewinn spiegelt die Auswirkungen von Änderungen der nicht-operativen Erträge auf den Nettogewinn wider.
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Der Regressionskoeffizient des an die Mitarbeiter gezahlten Cashflows auf den Nettogewinn spiegelt die Auswirkungen von Änderungen des an die Mitarbeiter gezahlten Cashflows auf den Nettogewinn wider.
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Stellt das Residuum des linearen Regressionsmodells im i-ten Quartal dar. ε₀ (d.h. das Residuum, wenn i=0) ist der Faktorwert des Residuum des linearen Regressions-Nettogewinns. Das Residuum stellt den Teil des Nettogewinns dar, der nicht durch nicht-operative Erträge und an Mitarbeiter gezahlte Cashflows erklärt werden kann, d.h. das reine Nettogewinnsignal nach Eliminierung des Rauschens.
factor.explanation
In der Finanzanalyse wird der Nettogewinn oft von vielen Faktoren beeinflusst, von denen einige Rauschen sein können, d.h. Teile, die für die tatsächlichen Betriebsbedingungen des Unternehmens irrelevant sind oder eine geringe Vorhersagekraft haben. Dieser Faktor verwendet die lineare Regression, um den Teil des Nettogewinns zu eliminieren, der von nicht-operativen Erträgen und an Mitarbeiter gezahlten Cashflows beeinflusst wird, wobei der Restteil erhalten bleibt, wodurch ein reineres Nettogewinnsignal mit höherer prädiktiver Aktienauswahlkraft extrahiert wird. Insbesondere können nicht-operative Erträge einmalige oder nicht wiederkehrende Gewinne aufweisen, die eine begrenzte Repräsentativität für die nachhaltige Rentabilität des Unternehmens haben; und obwohl der an die Mitarbeiter gezahlte Cashflow mit den Geschäftstätigkeiten des Unternehmens zusammenhängt, steht er nicht in direktem Zusammenhang mit dem Nettogewinn, so dass dieser Teil der Daten auch die Reinheit des Nettogewinns beeinträchtigen kann. Durch die Eliminierung dieser Einflüsse mittels Regression kann das Signal-Rausch-Verhältnis des Nettogewinns verbessert werden, wodurch seine Vorhersagekraft als Faktor verbessert wird. Die Z-Score-Standardisierung stellt sicher, dass verschiedene Quartale und verschiedene Finanzindikatoren unter der gleichen Dimension regressiert werden, wodurch die Robustheit der Regression verbessert wird.