Veränderungsrate des nicht-kurzfristigen operativen Vermögens
factor.formula
Berechnungsformel:
Berechnen Sie die Veränderungsrate der nicht-liquiden operativen Vermögenswerte, wobei der Zähler die Differenz zwischen den nicht-liquiden operativen Vermögenswerten der aktuellen Periode und den nicht-liquiden operativen Vermögenswerten der gleichen Periode des Vorjahres ist und der Nenner die durchschnittlichen Gesamtvermögenswerte der aktuellen Periode sind.
Dabei ist die Berechnungsmethode für das nicht-kurzfristige operative Vermögen:
Das nicht-kurzfristige operative Vermögen (NCOA_t) für die aktuelle Periode entspricht ungefähr dem nicht-kurzfristigen Vermögen für die aktuelle Periode abzüglich der langfristigen Investitionen für die aktuelle Periode. Diese Berechnung soll den Einfluss von nicht-operativen Finanzanlagen auf das nicht-kurzfristige Vermögen eliminieren und sich stärker auf die nicht-kurzfristigen Vermögenswerte konzentrieren, die für den tatsächlichen Betrieb des Unternehmens erforderlich sind.
Die Berechnungsmethode für das durchschnittliche Gesamtvermögen ist:
Das durchschnittliche Gesamtvermögen (AvgTotalAssets_t) ist der Durchschnitt des Gesamtvermögens zu Beginn der Periode (TotalAssets_{t,begin}) und des Gesamtvermögens am Ende der Periode (TotalAssets_{t,end}). Es wird verwendet, um die Veränderungen der nicht-liquiden operativen Vermögenswerte zu standardisieren und die Auswirkungen von Unterschieden in der Unternehmensgröße zu eliminieren.
In der Formel stellt der Index t die aktuelle Berichtsperiode dar und t-1 die gleiche Periode des Vorjahres; die spezifischen Bedeutungen der Variablen sind wie folgt:
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Nicht-kurzfristiges operatives Vermögen für die Periode.
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Nicht-kurzfristiges operatives Vermögen in der gleichen Periode des Vorjahres.
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Gesamtes nicht-kurzfristiges Vermögen für die Periode.
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Der Gesamtbetrag der langfristigen Investitionen in dieser Periode umfasst langfristige Beteiligungen, langfristige Fremdkapitalinvestitionen usw.
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Durchschnittliches Gesamtvermögen für die Periode.
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Gesamtvermögen zu Beginn dieser Periode.
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Gesamtvermögen am Ende dieser Periode.
factor.explanation
Nicht-liquide operative Vermögenswerte umfassen hauptsächlich immaterielle Vermögenswerte, Sachanlagen und in Bau befindliche Projekte. Die Bewertung und bilanzielle Behandlung dieser Vermögenswerte ist etwas subjektiv, und es kann Spielraum für Ertragsmanagement bestehen, daher ist ihre Zuverlässigkeit relativ gering. Eine Erhöhung der Veränderungsrate des nicht-liquiden operativen Vermögens wird im Allgemeinen als Ausdruck einer Erhöhung der Investitionen eines Unternehmens in langfristige Vermögenswerte angesehen, was auf die Erwartungen des Unternehmens an zukünftiges Wachstum hindeuten kann, aber auch Risiken von Überinvestitionen und Missmanagement bergen kann. Empirische Studien haben gezeigt, dass zwischen diesem Faktor und der zukünftigen Rentabilität des Unternehmens und den zukünftigen Aktienrenditen eine negative Korrelation besteht, was bedeutet, dass Überinvestitionen in nicht-liquide operative Vermögenswerte negative Auswirkungen auf den Wert des Unternehmens haben und zu Fehlbewertungen auf dem Markt führen können. Daher sollten Anleger die Signale dieses Faktors sorgfältig bewerten und in Kombination mit anderen Finanzkennzahlen eine umfassende Analyse durchführen.