Dieser Faktor ist der Wert des natürlichen Logarithmus der Marktkapitalisierung des Unternehmens. Die Marktkapitalisierung ist ein wichtiger Indikator für die Unternehmensgröße. Sie ist das Produkt aus dem Schlusskurs der Aktie und den ausstehenden Aktien. Die logarithmische Transformation kann die Schiefe der Datenverteilung reduzieren, sie der Normalverteilung annähern und somit robuster in der statistischen Analyse machen. Empirische Studien haben gezeigt, dass eine kleinere Marktkapitalisierung in der Regel mit höheren Aktienrenditen verbunden ist, ein Phänomen, das als "Small-Cap-Effekt" bekannt ist. Dieser Faktor spiegelt die Risikobereitschaft des Marktes und die erwarteten Renditen für Unternehmen unterschiedlicher Größe wider.