Durchschnittliche Gewinn- und Verlustprämie der Halteperiode
factor.formula
Formel zur Berechnung des Referenzpreises:
Die Berechnungsformel für den durchschnittlichen Kapitalgewinnüberhang während der Halteperiode lautet:
wobei:
- :
Die Umschlagshäufigkeit der Aktie in Woche t, die das Verhältnis der in dieser Woche gehandelten Aktien zum ausstehenden Aktienbestand darstellt und die Marktaktivität widerspiegelt.
- :
Der Schlusskurs am Ende der t-ten Woche, der die Marktbewertung der Aktie zu diesem Zeitpunkt widerspiegelt.
- :
Der Schlusskurs am Ende der Woche t-n.
- :
Die Länge des historischen Zeitraums, der für die Berechnung des Referenzpreises berücksichtigt wird, ist hier auf die Anzahl der Wochen der letzten 5 Jahre festgelegt, d.h. T=260. Dieser Parameter bestimmt die Tiefe der Historie, die bei der Berechnung des Referenzpreises zurückverfolgt werden soll.
- :
Der Gewichtsnormierungskoeffizient, der sicherstellt, dass die Summe der Gewichte aller historischen Preise bei der Berechnung des Referenzpreises 1 beträgt. Der spezifische Wert von $k$ ist gleich $\sum_{n=1}^{T} \left(V_{t-n} \prod_{r=1}^{n-1} (1 - V_{t-n+r})\right) $, und der Zweck ist, den berechneten Referenzpreis zu einem Durchschnittspreis mit praktischer Bedeutung zu machen.
- :
Der Referenzpreis für Woche t stellt die geschätzten durchschnittlichen Aktienhaltungskosten dar, die auf der Grundlage gewichteter Berechnungen historischer Transaktionen und Umschlagshäufigkeiten basieren. Je älter der historische Preis ist, desto geringer ist das Gewicht.
- :
Die durchschnittliche Gewinn- und Verlustprämie während der Halteperiode in Woche t, die die Gewinn- und Verlustprämie des aktuellen Aktienkurses im Verhältnis zum Referenzpreis darstellt.
factor.explanation
Dieser Faktor zielt darauf ab, den durchschnittlichen Gewinn- und Verluststatus von Anlegern bei Aktien zu erfassen. Der Referenzpreis (RP) ist kein einfacher historischer Durchschnittspreis, sondern ein durchschnittlicher Haltungskostenpreis, gewichtet mit der Umschlagshäufigkeit. Die Kernidee ist, dass bei einer aktiven Marktlage (hohe Umschlagshäufigkeit) der Preis zu diesem Zeitpunkt einen größeren Einfluss auf die durchschnittlichen Kosten der Anleger hat, und umgekehrt. Die durchschnittliche Gewinn- und Verlustprämie (CGO) während der Halteperiode berechnet die Abweichung zwischen dem aktuellen Aktienkurs und dem Referenzpreis und spiegelt das aktuelle Gesamtgewinn- und Verlustniveau der Anleger wider. Ein positiver CGO-Wert deutet darauf hin, dass Anleger im Durchschnitt einen Gewinn erzielen und es zu Gewinnmitnahmen kommen kann, er kann aber auch darauf hindeuten, dass die Aktie unterbewertet ist. Ein negativer CGO-Wert bedeutet, dass sich die Anleger im Durchschnitt in einem Verlustzustand befinden, was darauf hindeuten kann, dass die Marktstimmung pessimistisch ist und die Aktienkurse ihren Tiefpunkt erreicht haben oder kurz davor stehen. Dieser Faktor wird hauptsächlich bei quantitativen Investitionen in Kombination mit anderen Faktoren eingesetzt, um potenzielle Wertumkehrchancen zu finden.