Este factor mide los cambios en el valor de mercado causados por las actividades de emisión de acciones que no se atribuyen a las fluctuaciones del precio de las acciones, calculando la tasa de crecimiento anual del valor de mercado de la empresa y deduciendo la tasa de retorno de las acciones durante el mismo período. El concepto central es que cuando una empresa recauda fondos a través de la emisión adicional de acciones, parte de su crecimiento del valor de mercado proviene de las acciones recién emitidas, no enteramente debido al aumento del valor de la empresa. Si el crecimiento del valor de mercado es significativamente mayor que el retorno de las acciones durante el mismo período, puede indicar que la empresa ha llevado a cabo una financiación de capital a gran escala. Un valor de factor negativo puede indicar que la empresa ha recomprado acciones o que el crecimiento actual del valor de mercado es inferior al retorno de las acciones. Un valor de factor alto puede significar que la empresa ha llevado a cabo una financiación de capital a gran escala, y a menudo el mercado lo interpreta como una señal de que las perspectivas de crecimiento futuro pueden ser pobres, por lo que este factor puede tener una correlación negativa con los retornos futuros de las acciones. Este factor se puede utilizar como un indicador importante para medir el comportamiento de financiación corporativa y el sentimiento del mercado, y se puede aplicar de forma flexible a diferentes intervalos de tiempo para capturar la dinámica del mercado en diferentes dimensiones temporales.