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  Indica la correlación financiera entre la empresa i y la empresa j en el tiempo t, obtenida calculando la similitud coseno de los vectores de indicadores financieros de las dos empresas. El rango de valores es [-1,1]. Cuanto mayor sea el valor, más similares serán las estructuras financieras de las dos empresas. Cuando el valor es positivo, significa que las estructuras financieras de las dos empresas están correlacionadas positivamente; cuando el valor es negativo, significa que las estructuras financieras de las dos empresas están correlacionadas negativamente; cuando el valor es 0, significa que las estructuras financieras de las dos empresas no están relacionadas.

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  representa el valor estandarizado del k-ésimo indicador financiero de la empresa i en el tiempo t. Aquí, k se selecciona como 10, lo que representa 10 indicadores financieros representativos con baja correlación seleccionados de las cuatro dimensiones de capacidad de pago de deuda, capacidad operativa, rentabilidad y capacidad de desarrollo empresarial. Antes de calcular la similitud coseno, estos indicadores financieros generalmente se estandarizan (como la estandarización de puntaje z) para eliminar las diferencias en las dimensiones y magnitudes de los diferentes indicadores.

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  Representa el rendimiento mensual de la empresa j en el tiempo t. Por lo general, se calcula mediante el rendimiento simple, es decir, (precio al final del mes - precio al inicio del mes) / precio al inicio del mes. También se puede calcular mediante el rendimiento logarítmico, es decir, ln (precio al final del mes / precio al inicio del mes).