Rendimientos esperados revisados por la atención del analista
factor.formula
CTR = Rank(WTR) * Rank(C)
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Retorno Objetivo Ajustado por Concentración se refiere al factor de rendimiento esperado después de ajustar por la atención del analista.
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El valor de clasificación del retorno objetivo ponderado en la sección transversal. WTR se refiere al rendimiento esperado calculado por el precio objetivo del analista y luego ponderado por un cierto peso. Este paso tiene como objetivo convertir el rendimiento esperado original en una clasificación relativa para la comparación y el análisis entre acciones, eliminando así las diferencias en las escalas numéricas. Las ponderaciones generalmente pueden tener en cuenta factores como la calificación del analista y el nivel de confianza del precio objetivo.
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El valor de clasificación del factor de concentración de cobertura de analistas en la sección transversal. El factor de cobertura C generalmente se mide por la cantidad de analistas que han cubierto una acción específica en el período de tiempo pasado, y los analistas de la misma institución se eliminan para evitar el conteo repetido. Este paso también convierte el valor absoluto de la cobertura en una clasificación relativa para la comparación entre acciones. Cuanto mayor sea el valor de Rank(C), mayor será la cobertura de la acción y mayor la cobertura del analista.
factor.explanation
El rendimiento esperado corregido por la cobertura del analista está diseñado para capturar el sesgo de pronóstico que puede ser causado por el sesgo emocional y la homogeneidad de la investigación cuando los analistas predicen los precios futuros de las acciones. La lógica central es que cuando una acción está cubierta por un gran número de analistas, debido a la homogeneidad de la investigación, los pronósticos de los analistas tienden a ser más consistentes y sus pronósticos se ven relativamente menos afectados por las emociones personales. Por el contrario, si una acción tiene una baja cobertura de analistas, es más probable que los pronósticos de los analistas reflejen sus emociones y opiniones personales, por lo que su sesgo de pronóstico puede ser mayor. Este factor proporciona una medida más robusta del rendimiento esperado al combinar el rendimiento esperado ponderado y la cobertura de analistas. Al clasificar estos dos factores y multiplicarlos, se corrige el sesgo emocional del analista, lo que hace que el rendimiento esperado final sea más razonable y confiable.