Residual de ROE ajustado por tamaño
factor.formula
Residual de ROE ajustado por tamaño:
Entre ellos, $\hat{ROE}_{t}$ se obtiene mediante regresión MCO:
En la fórmula:
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El retorno sobre el capital (TTM) móvil para el período t-ésimo se calcula dividiendo el beneficio neto total de los últimos 12 meses entre el patrimonio neto.
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Activos totales en el período t. Los informes anuales utilizan los datos actuales, mientras que otros informes trimestrales utilizan los datos de los informes anuales del año anterior. Esto se hace para eliminar la interferencia de las fluctuaciones del tamaño de los activos causadas por las diferentes frecuencias de información en los resultados de la regresión.
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El término residual del período t-ésimo obtenido por regresión por mínimos cuadrados ordinarios (MCO) representa la diferencia entre el retorno sobre el capital real y el retorno sobre el capital predicho en base al tamaño total de los activos. Este valor residual puede entenderse como el exceso de retorno sobre el capital mostrado realmente por la empresa después de controlar el efecto del tamaño de los activos.
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El término de intercepto del modelo de regresión MCO representa el retorno sobre el capital esperado cuando los activos totales son cero.
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El término de pendiente del modelo de regresión MCO representa el cambio esperado en el retorno sobre el capital cuando los activos totales aumentan en una unidad. Este valor refleja la sensibilidad del tamaño de los activos al retorno sobre el capital.
factor.explanation
El residual de ROE ajustado por escala refleja con mayor precisión la rentabilidad endógena real y la eficiencia operativa de la empresa al eliminar el impacto del tamaño de los activos. Un valor residual positivo indica que la empresa puede crear una rentabilidad superior a la esperada a una escala determinada, mientras que un valor residual negativo indica que la rentabilidad es inferior a la esperada. Este factor puede identificar eficazmente las empresas con una rentabilidad excesiva y proporcionar una referencia valiosa para la inversión cuantitativa. El uso del ROE móvil (TTM) puede reflejar más suavemente la tendencia de beneficios de la empresa y reducir la volatilidad causada por los datos de un solo trimestre.