Factor Residual de Momento Intradía
factor.formula
1. Calcular el rendimiento nocturno:
El rendimiento nocturno de las acciones individuales es:
El rendimiento nocturno del índice correspondiente es:
2. Calcular la tasa de rendimiento intradía por la tarde:
La tasa de rendimiento por la tarde de la acción es:
La tasa de rendimiento de la tarde del índice correspondiente durante el día es:
3. Calcular los residuales de regresión del rendimiento intradía:
Usando datos de rendimiento nocturno y de la tarde de los N días anteriores (p. ej. N=40), realizar una regresión transversal:
Obtener el término residual:
4. Calcular el residual de momento intradía:
Término residual del rendimiento nocturno de las acciones individuales:
El residual de momento intradía es:
5. Calcular el estadístico T para el residual de momento intradía:
La fórmula de cálculo es la siguiente:
6. La sección transversal elimina el impacto del factor de momento:
Realizar una regresión transversal en el estadístico T para eliminar el impacto de los factores de momento (como el rendimiento de los últimos 20 días):
El residual de regresión \epsilon_j es el factor residual de momento intradía final.
en:
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El rendimiento nocturno de la i-ésima acción es el rendimiento del precio de apertura del día con respecto al precio de cierre del día anterior.
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El rendimiento nocturno del índice correspondiente a la i-ésima acción, es decir, el rendimiento del precio de apertura del día con respecto al precio de cierre del día anterior.
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El rendimiento de la tarde de la i-ésima acción generalmente se refiere al rendimiento desde el cierre del mediodía hasta el cierre del día.
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La tasa de rendimiento de la tarde del índice correspondiente a la i-ésima acción generalmente se refiere a la tasa de rendimiento desde el cierre del mediodía hasta el cierre del día.
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El término de la intersección de la regresión transversal representa el nivel de rendimiento promedio de las acciones individuales cuando el rendimiento del índice de mercado es 0.
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El término de la pendiente de la regresión transversal indica la sensibilidad de los rendimientos de las acciones individuales a los rendimientos del índice de mercado, es decir, el riesgo sistemático de las acciones individuales.
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El término residual de la regresión del rendimiento intradía sobre el rendimiento del mercado refleja la parte específica del rendimiento de la tarde de las acciones individuales después de eliminar el impacto del mercado, lo que puede entenderse como el rendimiento específico de las acciones individuales durante el día.
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El término residual del rendimiento nocturno se refiere al rendimiento específico de las acciones nocturnas después de excluir el impacto de los factores del mercado.
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El residual de momento intradía, es decir, la diferencia entre el residual del rendimiento nocturno y el residual del rendimiento de la tarde intradía, refleja el efecto de momento de los rendimientos intradía de la acción. Un valor positivo significa que para las acciones con mayores (o menores) rendimientos nocturnos, los rendimientos de la tarde pueden moverse en la dirección opuesta, y un valor negativo significa lo contrario.
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La media de los residuales de momento intradía ( \delta_i ) refleja el nivel promedio de los residuales de momento intradía en el grupo de acciones.
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La desviación estándar del residual de momento intradía ( \delta_i ) refleja la volatilidad del residual de momento intradía en el grupo de acciones.
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El tamaño de la muestra utilizada para calcular el estadístico T suele ser el número de días históricos para la regresión del rendimiento intradía.
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El estadístico T del residual de momento intradía de la j-ésima acción se utiliza para estandarizar el residual de momento intradía y mejorar la comparabilidad del factor entre diferentes acciones.
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El rendimiento de la j-ésima acción en los últimos 20 días de negociación se utiliza como factor de momento en la regresión transversal para eliminar el efecto de momento.
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El residual de la regresión transversal es el valor final del factor residual de momento intradía, que refleja el nivel residual de momento intradía puro de la acción después de eliminar la influencia de los factores de mercado y de momento.
factor.explanation
Este factor está diseñado para capturar el efecto de reversión del momento intradía. Se basa en la suposición de que los operadores informados tienen más probabilidades de operar por la mañana, por lo que la acción del precio por la mañana (durante la noche) puede contener más información alfa. Si el rendimiento nocturno de una acción (es decir, el rendimiento del precio de apertura con respecto al precio de cierre del día anterior) es significativamente mayor o menor que el promedio, entonces es probable que su rendimiento de la tarde se revierta. Este factor se construye calculando la diferencia entre el residual del rendimiento nocturno y el residual del rendimiento de la tarde y normalizándolo para cuantificar este efecto de reversión del momento intradía. Además, el factor también elimina el impacto del rendimiento general del mercado y el momento de las acciones para extraer una señal de momento intradía más pura. Este factor es adecuado para estrategias de trading a corto plazo, especialmente para estrategias de trading que capturan oportunidades de reversión intradía.