Volumen de grandes órdenes e impulso
factor.formula
Impulso del volumen de grandes órdenes:
Cantidad promedio de transacción individual:
en:
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El rendimiento de la acción i en el j-ésimo minuto del n-ésimo día de negociación se calcula como (el precio de cierre del minuto actual - el precio de cierre del minuto anterior) / el precio de cierre del minuto anterior.
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La cantidad de transacción de la acción i en el j-ésimo minuto del n-ésimo día de negociación, en RMB.
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El número de transacciones para la acción i en el j-ésimo minuto del n-ésimo día de negociación indica el número de transacciones que ocurrieron en ese minuto.
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El conjunto $IdxSet$ representa los números de serie de las líneas K del 30% superior de minutos con la mayor cantidad promedio de transacción individual en el n-ésimo día de negociación. Este indicador selecciona los períodos de tiempo con un gran volumen de transacción individual, lo que indica que los grandes fondos están activos.
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El tamaño de la ventana de tiempo indica el número de días de negociación históricos utilizados en el cálculo del factor. Al seleccionar acciones mensualmente, generalmente se establece T = 20 días de negociación, lo que representa un ciclo de negociación de un mes; al seleccionar acciones semanalmente, generalmente se establece T = 5 días de negociación, lo que representa un ciclo de negociación de una semana. La elección de T debe ajustarse de acuerdo con la frecuencia real de reequilibrio.
factor.explanation
Este factor asume que el comportamiento de negociación de los participantes del mercado (especialmente los grandes fondos) afectará más significativamente los precios de las acciones durante el período minuto a minuto cuando el monto de la transacción individual es grande. Los retornos acumulados durante estos períodos pueden reflejar el efecto de impulso a corto plazo de los grandes fondos. La investigación empírica muestra que este factor está correlacionado negativamente con los retornos futuros a corto plazo de las acciones, lo que significa que las acciones con un fuerte impulso en un gran volumen de transacciones en el período pasado pueden experimentar una reversión a corto plazo en el futuro, lo que puede deberse a una reacción exagerada a corto plazo del mercado o a la toma de ganancias de los grandes fondos. Este factor puede utilizarse como una herramienta eficaz para medir el sentimiento del mercado a corto plazo y el flujo de capital.