Factor de Inversión Residual
factor.formula
Intensidad del flujo de capital de órdenes pequeñas:
Intensidad del flujo de capital de órdenes grandes:
Factor de momentum de inversión residual:
en:
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El monto de la transacción de órdenes de compra pequeñas en el momento $\tau$ indica el comportamiento de compra dominado por inversores minoristas o fondos pequeños.
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El monto de la transacción de venta de órdenes pequeñas en el momento $\tau$ indica el comportamiento de venta dominado por inversores minoristas o fondos pequeños.
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El monto de la transacción de compras de órdenes grandes en el momento $\tau$ indica el comportamiento de compra dominado por instituciones o fondos grandes.
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El monto de la transacción de venta de órdenes grandes en el momento $\tau$ indica el comportamiento de venta dominado por instituciones o fondos grandes.
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La intensidad del flujo de fondos de órdenes pequeñas en el momento $t$ representa la intensidad de la entrada o salida neta de fondos de órdenes pequeñas durante un período de tiempo. El rango de valores es [-1,1], donde los valores positivos representan entradas netas y los valores negativos representan salidas netas.
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La intensidad del flujo de fondos de órdenes grandes en el momento $t$ representa la intensidad de la entrada o salida neta de fondos de órdenes grandes durante un período de tiempo. El rango de valores es [-1,1], donde los valores positivos representan entradas netas y los valores negativos representan salidas netas.
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En el momento $t$, el residual se obtiene al hacer una regresión del factor de momentum de inversión basado en los últimos 20 días de negociación. El factor de momentum de inversión original se define como la tasa de rendimiento de los últimos 20 días de negociación. Este término residual representa la señal de momentum de inversión después de eliminar la influencia del flujo de capital, lo que puede reflejar con mayor precisión el comportamiento irracional de inversión en el mercado.
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El término constante de la ecuación de regresión representa el nivel base del factor de momentum inverso cuando la intensidad del flujo de capital es cero.
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Los coeficientes de la ecuación de regresión representan la influencia de la intensidad del flujo de capital de órdenes pequeñas y la intensidad del flujo de capital de órdenes grandes en el factor de momentum de inversión.
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El término residual de la ecuación de regresión representa la parte del factor de momentum inverso que no puede explicarse por la intensidad de los flujos de capital. Es el componente central de este factor y refleja la parte de los rendimientos excesivos que no pueden explicarse por los flujos de capital.
factor.explanation
El factor de momentum de inversión residual elimina la parte del factor de momentum de inversión tradicional relacionada con la fuerza de los flujos de capital de órdenes pequeñas y grandes a través del análisis de regresión, reteniendo la parte residual que no puede explicarse por la fuerza de los flujos de capital. Este método tiene como objetivo capturar el efecto del momentum de inversión causado por el comportamiento irracional u otros factores en el mercado, mejorando así los resultados de la selección de acciones. Este factor asume que, después de eliminar el impacto de los flujos de capital, la señal de momentum de inversión restante puede reflejar mejor las oportunidades reales de exceso de rentabilidad en el mercado. Al realizar una regresión de los flujos de capital de órdenes pequeñas y grandes por separado, este factor también puede proporcionar información sobre el impacto de los diferentes patrones de comportamiento de los grupos de inversores en el momentum de inversión del mercado.