Choque de liquidez
factor.formula
La fórmula de cálculo del factor de choque de liquidez es la siguiente:
El significado de cada parámetro en la fórmula es el siguiente:
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Medida de iliquidez de Amihud para la acción i en el momento t (por ejemplo, mes t). Cuanto mayor sea el valor, mayor será la iliquidez de la acción, es decir, mayor será el coste de impacto necesario para comprar y vender la acción, y menor la profundidad del mercado.
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El promedio de los valores de la medida de iliquidez de Amihud para la acción i durante las últimas 12 unidades de tiempo (por ejemplo, los últimos 12 meses). Este valor representa el nivel promedio de iliquidez de la acción durante el período de tiempo pasado.
factor.explanation
El factor mide los choques de liquidez calculando la diferencia entre la iliquidez de Amihud actual y la iliquidez promedio de los últimos 12 meses. Se introduce el signo negativo para reflejar la correlación negativa entre la liquidez y los rendimientos esperados: cuando la liquidez disminuye (la iliquidez de Amihud aumenta), el valor del factor es positivo, lo que indica mayores rendimientos en el futuro; por el contrario, cuando la liquidez aumenta (la iliquidez de Amihud disminuye), el valor del factor es negativo, lo que indica menores rendimientos en el futuro. Esta relación inversa refleja los requisitos de compensación por riesgo de los inversores para los activos ilíquidos y el retraso en la respuesta del mercado a los cambios de liquidez.