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  Representa la secuencia de entrada neta de órdenes pequeñas (por ejemplo, menos de 40.000 yuanes) para la acción en los N días de negociación anteriores al día t. La entrada neta se define como la cantidad de órdenes de compra pequeñas menos la cantidad de órdenes de venta pequeñas. Un valor positivo indica compra neta y un valor negativo indica venta neta. N generalmente se establece en una ventana de tiempo más corta, como 20 días de negociación, para reflejar la dinámica de los flujos de capital a corto plazo.

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  Representa la secuencia de entradas netas de órdenes pequeñas de la acción en los N días de negociación anteriores a t+1. Se calcula de la misma manera que $S_t$, pero la ventana de tiempo se adelanta un día de negociación, es decir, N días de negociación anteriores a t+1. Este diseño tiene como objetivo capturar el efecto de desalineación temporal, es decir, la correlación entre las entradas de órdenes pequeñas de hoy y las entradas de órdenes pequeñas de ayer.

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  Significa que después de ordenar las dos secuencias $S_t$ y $S_{t+1}$, se calcula el coeficiente de correlación de rangos de Spearman entre ellas. El coeficiente de correlación de rangos de Spearman se utiliza para medir la relación monótona entre dos variables. No se ve afectado por los valores atípicos y es más adecuado para describir relaciones no lineales. El rango de valores de este coeficiente está entre -1 y 1. Un valor positivo indica una correlación positiva, un valor negativo indica una correlación negativa y un valor cero indica que no hay correlación.