Este factor se basa en la siguiente lógica: la co-cobertura de analistas es una fuente importante de efectos de derrame de momentum. Cuando varias empresas están relacionadas económicamente (por ejemplo, pertenecen a la misma industria, están en la misma cadena industrial aguas arriba y aguas abajo, tienen relaciones en la cadena de suministro o están geográficamente cerca), o tienen similitudes en los fundamentos, los informes de investigación de los analistas generarán derrames de información entre estas empresas. Si los inversores reaccionan insuficientemente a la información relevante sobre una de las empresas, esta subreacción puede transmitirse a otras empresas relacionadas a través de la red de co-cobertura de analistas. Por lo tanto, las empresas cubiertas por el mismo grupo de analistas a menudo tienen influencias mutuas, mostrando así una predictibilidad de los rendimientos. Este factor puede capturar este efecto de momentum entre empresas impulsado por las relaciones de co-cobertura de analistas, y proporcionar suplementos y explicaciones para los factores de momentum de correlación construidos por otras relaciones de correlación (como industria, cadena industrial, cadena de suministro, región, etc.).