Momentum ponderado relacionado con la tecnología
factor.formula
La fórmula para calcular el grado de relevancia científico-tecnológica (similitud coseno):
La fórmula para calcular el factor de momentum ponderado relacionado con la tecnología es:
en:
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es la correlación tecnológica entre la empresa i y la empresa j en el período t, con un rango de valor de [0,1]. Cuanto mayor sea el valor, mayor será la correlación tecnológica. Aquí, se utiliza la similitud coseno del vector de distribución de patentes para medir el grado de correlación tecnológica entre las dos empresas.
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es el vector de distribución de patentes de N dimensiones de la empresa i en el período t. N representa el número de categorías tecnológicas principales de la Oficina de Patentes y Marcas. El k-ésimo elemento $T_{itk}$ en el vector representa la proporción del número de solicitudes de patentes de tecnología en la k-ésima categoría de la empresa i en los últimos cinco años con respecto al número total de solicitudes. Este vector refleja la distribución de patentes de la empresa en diferentes campos técnicos.
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Representa el producto interno de los vectores de distribución de patentes de la empresa i y la empresa j, que se utiliza para calcular la similitud de los vectores.
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La norma L2 (norma euclidiana) del vector de distribución de patentes que representa a la empresa i, que es la raíz cuadrada de la suma de los cuadrados de los elementos del vector, se utiliza para normalizar el vector de modo que su longitud sea 1.
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es la tasa de rendimiento de la empresa j en el período t, normalmente una tasa de rendimiento simple o una tasa de rendimiento logarítmica.
factor.explanation
Este factor se basa en las siguientes suposiciones: el progreso tecnológico de una empresa tendrá un efecto indirecto, afectando a otras empresas con un alto grado de relevancia tecnológica, cambiando así los fundamentos de estas empresas y, en última instancia, reflejándolos en los precios de sus acciones. Estudios empíricos han demostrado que existe una relación de desfase-adelanto entre el rendimiento de las acciones de la empresa objetivo y los rendimientos anteriores de sus empresas afiliadas tecnológicamente, es decir, los cambios en los rendimientos anteriores de las empresas con un alto grado de relevancia tecnológica para la empresa objetivo tienen poder predictivo para los rendimientos futuros de la empresa objetivo. Por lo tanto, los rendimientos de las empresas afiliadas ponderados por la relevancia tecnológica pueden construir eficazmente un factor de momentum para captar las oportunidades de inversión provocadas por este efecto indirecto tecnológico. La lógica de construcción de este factor es que si otras empresas con relevancia tecnológica para la empresa objetivo han logrado mayores rendimientos en el período anterior, entonces la empresa objetivo también puede lograr mayores rendimientos en el futuro.