Tasa de crecimiento anormal de la inversión de capital
factor.formula
Calcular la tasa de cambio en la intensidad de los gastos de capital en relación con el promedio de los últimos tres años
Cálculo de la intensidad de los gastos de capital
El significado de los parámetros en la fórmula es el siguiente:
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La tasa de crecimiento anormal de los gastos de capital en el período t-1 (el año más reciente). Este valor mide el cambio porcentual en la intensidad de los gastos de capital de la empresa en el año más reciente en relación con el nivel promedio de los últimos tres años.
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La intensidad de los gastos de capital en el período t es igual a la proporción de los gastos de capital con respecto a los ingresos operativos. El cálculo específico se muestra en la fórmula $CE$ a continuación.
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Intensidad de los gastos de capital en el período t-1 (el año más reciente).
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Intensidad de los gastos de capital en el período t-2 (el penúltimo año).
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Intensidad de los gastos de capital en el período t-3 (el tercer año desde el final).
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Intensidad de los gastos de capital en el período t-4 (el cuarto año desde el final).
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La intensidad de los gastos de capital se define como la proporción de los gastos de capital con respecto a los ingresos operativos.
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Los gastos de capital se calculan de la siguiente manera: efectivo pagado por la adquisición o construcción de activos fijos, activos intangibles y otros activos a largo plazo, menos el efectivo neto recibido por la disposición de activos fijos, activos intangibles y otros activos a largo plazo.
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Los ingresos operativos se refieren a los ingresos totales obtenidos por una empresa de sus actividades operativas.
factor.explanation
Este factor captura el grado de anormalidad en el comportamiento de la inversión de capital de una empresa. Las empresas con una alta tasa de crecimiento anormal de los gastos de capital pueden tener problemas de sobreinversión o baja eficiencia de la inversión, lo que resulta en menores rendimientos futuros. Este fenómeno es particularmente evidente en empresas con mayor autonomía de inversión (como empresas con abundante flujo de caja o baja deuda). Estas empresas pueden realizar inversiones ineficaces o ineficientes debido a la falta de restricciones. Este factor refleja la desviación potencial de la administración de la empresa en las decisiones de asignación de capital, y tiene un cierto valor de referencia para identificar riesgos de alta valoración y predecir rendimientos futuros. Este factor también se puede utilizar en combinación con otros factores fundamentales para mejorar la eficacia de las estrategias de selección de acciones.