Acreciones No Discrecionales
factor.formula
Regresión transversal anual por industria (Modelo de Jones modificado):
Acreciones no discrecionales:
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Las Acreciones Totales son las acreciones totales de la acción i en el período t. El método de cálculo suele ser: Beneficio Neto - Flujo de Caja Neto de Actividades Operativas. Refleja el impacto de las transacciones no monetarias en los beneficios durante el período contable.
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son los activos totales de la acción i en el período t-1, que se utiliza para estandarizar las variables en el modelo de regresión para eliminar el impacto de las diferencias en el tamaño de la empresa en los resultados y hacer que los datos de empresas de diferentes tamaños sean comparables.
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Es el aumento de los ingresos operativos de la acción i en el período t con respecto al período t-1 (Cambio en los Ingresos), que representa el cambio en los ingresos de la empresa durante el período de presentación de informes.
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Es el aumento de las cuentas por cobrar de la acción i en el período t con respecto al período t-1 (Cambio en las Cuentas por Cobrar), lo que refleja el cambio en las cuentas por cobrar debido a razones como las ventas a crédito. Esta parte de los ingresos puede ser subjetiva y controlable hasta cierto punto.
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son los activos fijos totales (Propiedad, Planta y Equipo) de la acción i al final del período t, lo que representa el valor de los activos productivos tangibles propiedad de la empresa.
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El término de la intersección del modelo de regresión representa el valor esperado de la variable dependiente cuando todas las variables independientes son cero. Este parámetro no se utiliza directamente en cálculos posteriores.
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Los coeficientes de regresión correspondientes en el modelo de regresión. Sus valores estimados se pueden obtener mediante regresión transversal. Entre ellos, $\alpha_{1}$ corresponde al coeficiente del inverso de los activos totales, $\alpha_{2}$ corresponde al coeficiente del crecimiento de los ingresos operativos y $\alpha_{3}$ corresponde al coeficiente del total de activos fijos.
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Representan los valores estimados del término de la intersección y el coeficiente de regresión obtenidos mediante la estimación de regresión transversal, que se utilizan para calcular las acreciones no discrecionales.
factor.explanation
El método de cálculo anterior corresponde al Modelo de Jones modificado. El modelo original de Jones utiliza los cambios en los ingresos como variable explicativa, mientras que el modelo de Jones modificado refleja con mayor precisión la parte del beneficio devengado relacionada con las actividades operativas al deducir los cambios en las cuentas por cobrar. Las acreciones totales se pueden descomponer en acreciones no manipulativas y acreciones manipulativas. Las acreciones no manipulativas medidas por este factor son la parte que la empresa no puede ajustar mediante la gestión de ganancias, y reflejan más fielmente las actividades operativas de la empresa. Generalmente, se considera que las altas acreciones no manipulativas son una de las características de las ganancias de alta calidad, lo que indica que las ganancias de la empresa son más sostenibles y menos afectadas por factores humanos.