Beneficios para el Accionista a Capitalización de Mercado
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Fórmula de cálculo de los beneficios para el accionista (Escenario 1, considerando los gastos de capital de mantenimiento):
Fórmula de cálculo de los beneficios para el accionista (escenario 2, excluyendo los gastos de capital de mantenimiento):
La fórmula para calcular la relación entre los beneficios para el accionista y el valor de mercado es:
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Los resultados operativos de una empresa en un determinado período contable, es decir, el beneficio total después de deducir los costos, los gastos y los impuestos de los ingresos.
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El valor total de las acciones en circulación de una empresa multiplicado por el precio actual de sus acciones refleja la evaluación de los inversores sobre el valor global de la empresa.
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Los gastos de capital necesarios para mantener la capacidad de producción y los niveles operativos existentes de una empresa se utilizan generalmente para la actualización y el mantenimiento de los equipos.
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La disminución del valor de los activos fijos y los activos intangibles debido al uso o al paso del tiempo es un gasto que se imputa periódicamente a pérdidas y ganancias de acuerdo con las normas contables.
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Los ajustes al valor en libros de un activo reflejan las pérdidas potenciales de valor debido a las disminuciones en el valor de mercado o a los flujos de caja futuros previstos insuficientes.
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Los gastos en que incurre una empresa para la investigación y el desarrollo de nuevos productos, nuevas tecnologías y nuevos procesos reflejan la inversión de la empresa en innovación.
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El gasto por impuesto sobre la renta resultante de las diferencias temporales entre los tratamientos contables y fiscales es un ajuste del gasto por impuesto sobre la renta que puede verse afectado en períodos futuros.
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La relación entre los beneficios para el accionista y el valor de mercado es un indicador basado en el valor y fundamentado en el concepto de beneficios para el accionista de Buffett. Este indicador refleja más fielmente la verdadera capacidad de generación de flujo de efectivo libre de la empresa al ajustar el beneficio neto, eliminar las partidas no monetarias en las normas contables (como la depreciación y amortización), agregar de nuevo los gastos destinados a promover el desarrollo a largo plazo (como los gastos de investigación y desarrollo), y considerar los gastos de capital de mantenimiento (como en el escenario uno). En comparación con el uso directo del beneficio neto, los beneficios para el accionista pueden reflejar mejor la calidad de las ganancias de la empresa y evitar posibles manipulaciones de beneficios bajo la base de devengo. La comparación de los beneficios para el accionista con el valor de mercado de la empresa puede evaluar eficazmente si el valor de la empresa está subestimado. Cuanto mayor sea la relación, mayor será la rentabilidad de la empresa en relación con el valor de mercado y mayor podrá ser el valor de la inversión. El escenario uno es más adecuado para las empresas maduras con gastos de capital relativamente estables; el escenario dos es más adecuado para las empresas en rápido desarrollo con grandes fluctuaciones en los gastos de capital. En el uso real, se puede seleccionar de forma flexible de acuerdo con las características de la industria y las etapas del ciclo de vida de las diferentes empresas.