Tasa de beneficio de los activos operativos
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Tasa de beneficio de los activos operativos:
Numerador: Beneficio bruto de los últimos doce meses (TTM)
Denominador: Valor de mercado de los activos netos operativos del día
La fórmula de cálculo del valor de mercado de los activos netos operativos es:
El factor se calcula tomando el beneficio bruto (TTM) de la empresa en los últimos 12 meses como numerador y dividiéndolo por el valor de mercado de los activos netos operativos de ese día. Entre ellos: - **Beneficio bruto en los últimos 12 meses (TTM)**: Utilizar el beneficio bruto de los 12 meses anteriores puede suavizar las fluctuaciones estacionales y reflejar con mayor precisión la rentabilidad continua de la empresa. La fórmula para calcular el beneficio bruto es el ingreso menos los costes directos (como los costes de venta), lo que refleja mejor la rentabilidad operativa principal de la empresa y evita el impacto de otros factores no operativos y la manipulación humana en el beneficio neto. - **Valor de mercado de los activos netos operativos**: Este indicador ajusta el valor de mercado total para eliminar el impacto de los activos y pasivos financieros, y refleja mejor el valor de mercado de los activos operativos reales de la empresa. El método de cálculo se basa en el valor de mercado total, más los pasivos financieros de la empresa y menos los activos financieros. Este ajuste hace que el factor sea más comparable para empresas con diferentes estructuras de capital.
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El valor total de mercado de las acciones de una empresa, igual al precio actual de las acciones multiplicado por el número total de acciones en circulación.
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Se refiere a las deudas contraídas por una empresa en el mercado financiero, como préstamos a corto plazo, préstamos a largo plazo, bonos por pagar, etc.
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Se refiere a los instrumentos financieros que posee una empresa que pueden generar ingresos, como activos financieros para negociar, activos financieros disponibles para la venta, etc.
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Este factor es la recíproca mejorada del ratio P/E, que mejora la efectividad del ratio P/E tradicional de las siguientes maneras:
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Excluir el efecto de apalancamiento: Utilizar el valor de mercado de los activos netos operativos en lugar del valor de mercado tradicional ajusta el impacto de la estructura de capital de la empresa, haciendo que la valoración de empresas con diferentes niveles de apalancamiento sea más comparable.
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Excluir el efecto de la actividad financiera: Al eliminar los activos y pasivos financieros del valor de mercado, el factor se centra más en medir el valor de las actividades operativas principales de la empresa.
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Evitar la manipulación de gastos: Utilizar el beneficio bruto en lugar del beneficio neto excluye partidas de gastos como los gastos de venta y los gastos administrativos que pueden ser manipulados, haciendo que el factor refleje de forma más realista la rentabilidad de la empresa.
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Valoración más precisa: A través de los ajustes anteriores, el factor puede reflejar con mayor precisión la rentabilidad y el valor de mercado de los activos operativos principales de la empresa, proporcionando así una base más eficaz para la selección de valores.
En resumen, la tasa de rentabilidad de los activos operativos es un factor de valor más robusto y eficaz, que tiene un alto valor de aplicación en la inversión cuantitativa.