در اینجا:

• :

  پوشش تحلیلگر سهم i-ام در پایان ماه m-ام، می‌تواند به عنوان پوشش تحلیلگر ساده یا مجموع پوشش تحلیلگر انتخاب شود. این مقدار نشان می‌دهد که چند تحلیلگر سهم i را در پایان ماه m-ام پوشش داده‌اند، که منعکس‌کننده توجه بازار به سهام است. افزودن 1 به لگاریتم در اینجا به منظور جلوگیری از حالتی است که در آن هنگام صفر بودن COV نمی‌توان لگاریتم گرفت. همچنین، می‌تواند تا حدی توزیع داده‌ها را هموار کند و تأثیر داده‌های پرت را کاهش دهد.

• :

  لگاریتم طبیعی کل ارزش بازار سهم i-ام در پایان ماه m-ام. کل ارزش بازار نشان دهنده اندازه شرکت است. به طور کلی، شرکت هایی با ارزش بازار بالاتر، توجه بیشتری از تحلیلگران دریافت می کنند. بنابراین، استفاده از لگاریتم ارزش بازار به عنوان متغیر توضیحی می تواند تأثیر اندازه شرکت بر پوشش تحلیلگر را کنترل کند. استفاده از شکل لگاریتمی همچنین می تواند تأثیر ارزش های بازار شدید را کاهش دهد و توزیع داده های آن را با فرضیات رگرسیون خطی سازگارتر کند.

• :

  لگاریتم طبیعی میانگین نرخ گردش روزانه سهم i-ام در سه ماه گذشته تا پایان ماه m-ام است. نرخ گردش نشان‌دهنده نقدشوندگی سهام است و سهامی با نقدشوندگی بالا معمولاً در بازار محبوب‌تر هستند. هدف از گرفتن لگاریتم کاهش تأثیر نرخ‌های گردش شدید و پایدارتر کردن توزیع آن‌ها است.

• :

  بازده سهم i-ام در سه ماه گذشته تا پایان ماه m-ام است. اثر مومنتوم سهام نشان می دهد سهامی که در گذشته عملکرد خوبی داشته اند ممکن است در آینده نیز عملکرد خوبی داشته باشند، بنابراین تحلیلگران تمایل دارند به چنین سهامی توجه کنند. بازده در سه ماه گذشته در اینجا برای ثبت اثر مومنتوم به عنوان یک متغیر کنترلی برای پوشش تحلیلگر استفاده می شود.

• :

  جمله عرض از مبدأ مدل رگرسیون نشان دهنده مقدار مورد انتظار لگاریتم پوشش تحلیلگر است زمانی که تمام متغیرهای توضیحی 0 هستند. در اصطلاح عملی، نشان دهنده سطح پایه پوشش تحلیلگر است زمانی که ارزش بازار، نرخ گردش و اثرات مومنتوم در نظر گرفته نشوند.

• :

  ضریب رگرسیون لگاریتم ارزش بازار ($SIZE_{i,m}$) نشان دهنده تغییر مورد انتظار در لگاریتم پوشش تحلیلگر برای هر واحد تغییر در لگاریتم ارزش بازار است. این ضریب جهت و میزان تأثیر اندازه سهام بر پوشش تحلیلگر را منعکس می کند، و انتظار می رود مثبت باشد، یعنی هرچه ارزش بازار شرکت بزرگتر باشد، پوشش تحلیلگر آن بیشتر است.

• :

  ضریب رگرسیون لگاریتم میانگین نرخ گردش روزانه در سه ماه گذشته ($LNTO_{i,m}$) نشان دهنده تغییر مورد انتظار در لگاریتم پوشش تحلیلگر برای هر واحد تغییر در لگاریتم نرخ گردش است. این ضریب جهت و میزان تأثیر نقدشوندگی سهام بر پوشش تحلیلگر را منعکس می کند، و انتظار می رود مثبت باشد، یعنی هرچه سهام نقدتر باشد، پوشش تحلیلگر آن بیشتر است.

• :

  ضریب رگرسیون بازده سه ماه گذشته ($MOM_{i,m}$) نشان دهنده تغییر مورد انتظار در لگاریتم پوشش تحلیلگر برای هر واحد تغییر در بازده است. این ضریب جهت و میزان تأثیر اثر مومنتوم سهام (عملکرد گذشته) بر پوشش تحلیلگر را منعکس می کند، و انتظار می رود مثبت باشد، یعنی سهامی که عملکرد گذشته خوبی داشته است، پوشش تحلیلگر بالاتری دارد.

• :

  جمله باقیمانده مدل رگرسیون نشان دهنده پوشش تحلیلگری است که نمی تواند توسط ارزش بازار، نرخ گردش و اثر مومنتوم توضیح داده شود، یعنی باقیمانده پوشش تحلیلگر. این جمله باقیمانده به عنوان پوشش غیرعادی تحلیلگر در نظر گرفته می شود، که ممکن است منعکس کننده سوگیری گزینشی، مزیت اطلاعاتی و سایر رفتارهای تحلیلگر باشد، و همچنین تمرکز این عامل است.