مزایای خاص
factor.formula
فرمول محاسبه عامل سود خاص:
رگرسیون مدل سه عاملی فاما-فرنچ:
در اینجا:
- :
بازده سهام i در زمان t، که معمولاً به صورت لگاریتمی بیان می شود.
- :
عرض از مبدأ برای سهام i، نشان دهنده میانگین بازده اضافی سهام است که با مدل سه عاملی قابل توضیح نیست.
- :
عامل صرف ریسک بازار در زمان t، که معمولاً بازده سبد بازار منهای نرخ بدون ریسک است.
- :
عامل ریسک اندازه در زمان t، نشان دهنده تفاوت بین بازده سهام کوچک و سهام بزرگ است.
- :
عامل ریسک ارزش در زمان t، نشان دهنده تفاوت بین بازده سهام با نسبت بالای ارزش دفتری به بازار و سهام با نسبت پایین ارزش دفتری به بازار است.
- :
جمله باقیمانده سهام i در زمان t، نشان دهنده ریسک خاص در بازده سهام است که با مدل سه عاملی قابل توضیح نیست.
- :
برازش مدل رگرسیون، که از 0 تا 1 متغیر است و نشان دهنده قدرت توضیحی مدل سه عاملی فاما-فرنچ برای بازده سهام است.
- :
حساسیت سهام i به عامل ریسک بازار.
- :
حساسیت سهام i به عامل ریسک اندازه.
- :
حساسیت سهام i به عامل ریسک ارزش.
factor.explanation
عامل بازده خاص، بخشی از بازده سهام منفرد را نشان می دهد که با سه عامل سبک رایج بازار، اندازه و ارزش قابل توضیح نیست. این بخش معمولاً به بازده‌های مربوط به اصول بنیادی شرکت یا احساسات سرمایه گذاران در نظر گرفته می شود. هرچه مقدار عامل بالاتر باشد، ویژگی خاص بازده سهام قوی تر است، همبستگی با سبک کلی بازار کمتر است و احتمال تأثیرپذیری آن از عوامل خاص سهام بیشتر است. این عامل به طور کلی برای اندازه گیری ماهیت سوداگرانه قیمت سهام در نظر گرفته می شود: سهام با بازده خاص بالا ممکن است در دوره زمانی گذشته دچار سوداگری بیش از حد شده باشند و نوسانات قیمت ممکن است عوامل غیرمنطقی تری مانند احساسات بازار، عدم تقارن اطلاعات و غیره را منعکس کند. در استراتژی های معاملات کمی، این عامل را می توان برای غربال کردن سهام با بازده های خاص، یا برای ساختن یک سبد سرمایه گذاری که می تواند ریسک های بازار را پوشش دهد، استفاده کرد.