عامل پسماند تکانه درون روزی
factor.formula
1. محاسبه بازده شبانه:
بازده شبانه سهام منفرد برابر است با:
بازده شبانه شاخص مربوطه برابر است با:
2. محاسبه نرخ بازده بعد از ظهر درون روزی:
نرخ بازده بعد از ظهر سهام برابر است با:
نرخ بازده بعد از ظهر شاخص مربوطه در طول روز برابر است با:
3. محاسبه پسماندهای رگرسیون بازده درون روزی:
با استفاده از داده های بازده شبانه و بعد از ظهر از N روز قبل (به عنوان مثال N=40)، یک رگرسیون مقطعی انجام دهید:
ترم پسماند را بدست آورید:
4. محاسبه پسماند تکانه درون روزی:
ترم پسماند بازده شبانه سهام منفرد:
پسماند تکانه درون روزی برابر است با:
5. محاسبه آماره T برای پسماند تکانه درون روزی:
فرمول محاسبه به شرح زیر است:
6. حذف مقطعی تأثیر عامل تکانه:
یک رگرسیون مقطعی بر روی آماره T انجام دهید تا تأثیر عوامل تکانه (مانند بازده 20 روز گذشته) را حذف کنید:
پسماند رگرسیون \epsilon_j عامل نهایی پسماند تکانه درون روزی است.
در اینجا:
- :
بازده شبانه سهم i ام، بازده قیمت باز شدن روز نسبت به قیمت بسته شدن روز قبل است.
- :
بازده شبانه شاخص مربوط به سهم i ام، یعنی بازده قیمت باز شدن روز نسبت به قیمت بسته شدن روز قبل است.
- :
بازده بعد از ظهر سهم i ام معمولاً به بازده از بسته شدن ظهر تا بسته شدن روز اشاره دارد.
- :
نرخ بازده بعد از ظهر شاخص مربوط به سهم i ام معمولاً به نرخ بازده از بسته شدن ظهر تا بسته شدن روز اشاره دارد.
- :
جمله عرض از مبدأ رگرسیون مقطعی نشان دهنده میانگین سطح بازده سهام منفرد زمانی است که بازده شاخص بازار 0 است.
- :
جمله شیب رگرسیون مقطعی نشان دهنده حساسیت بازده سهام منفرد به بازده شاخص بازار، یعنی ریسک سیستماتیک سهام منفرد است.
- :
ترم پسماند رگرسیون بازده درون روزی بر بازده بازار، نشان دهنده بخش خاصی از بازده بعد از ظهر سهام منفرد پس از حذف تأثیر بازار است، که می توان آن را به عنوان بازده خاص سهام منفرد در طول روز درک کرد.
- :
ترم پسماند بازده شبانه به بازده خاص سهام در شب پس از حذف تأثیر عوامل بازار اشاره دارد.
- :
پسماند تکانه درون روزی، یعنی تفاوت بین پسماند بازده شبانه و پسماند بازده بعد از ظهر درون روزی، نشان دهنده اثر تکانه بازده های درون روزی سهام است. مقدار مثبت به این معنی است که برای سهامی که بازده شبانه بالاتر (یا پایین تر) دارند، بازده بعد از ظهر ممکن است در جهت مخالف حرکت کند و مقدار منفی به معنای عکس این است.
- :
میانگین پسماندهای تکانه درون روزی ( \delta_i ) نشان دهنده میانگین سطح پسماندهای تکانه درون روزی در مجموعه سهام است.
- :
انحراف معیار پسماند تکانه درون روزی ( \delta_i ) نشان دهنده نوسانات پسماند تکانه درون روزی در مجموعه سهام است.
- :
اندازه نمونه مورد استفاده برای محاسبه آماره T معمولاً تعداد روزهای تاریخی برای رگرسیون بازده درون روزی است.
- :
آماره T پسماند تکانه درون روزی سهم j ام برای استاندارد کردن پسماند تکانه درون روزی و بهبود قابلیت مقایسه عامل در سهام مختلف استفاده می شود.
- :
بازده سهم j ام در 20 روز معاملاتی گذشته به عنوان عامل تکانه در رگرسیون مقطعی برای حذف اثر تکانه استفاده می شود.
- :
پسماند رگرسیون مقطعی مقدار نهایی عامل پسماند تکانه درون روزی است که سطح خالص پسماند تکانه درون روزی سهام را پس از حذف تأثیر عوامل بازار و تکانه نشان می دهد.
factor.explanation
این عامل برای به تصویر کشیدن اثر برگشت تکانه درون روزی طراحی شده است. این عامل بر اساس این فرض است که معامله گران آگاه احتمالاً بیشتر در صبح معامله می کنند، بنابراین عملکرد قیمت در صبح (شبانه) ممکن است حاوی اطلاعات آلفای بیشتری باشد. اگر بازده شبانه یک سهام (یعنی بازده قیمت باز شدن نسبت به قیمت بسته شدن روز قبل) به طور قابل توجهی بالاتر یا پایین تر از میانگین باشد، احتمالاً بازده بعد از ظهر آن معکوس خواهد شد. این عامل با محاسبه تفاوت بین پسماند بازده شبانه و پسماند بازده بعد از ظهر و نرمال سازی آن برای کمی سازی این اثر برگشت تکانه درون روزی ساخته می شود. علاوه بر این، عامل همچنین تأثیر بازده کلی بازار و تکانه سهام را برای استخراج یک سیگنال تکانه درون روزی خالص تر حذف می کند. این عامل برای استراتژی های معاملاتی کوتاه مدت، به ویژه برای استراتژی های معاملاتی که فرصت های برگشت درون روزی را ثبت می کنند، مناسب است.