چولگی بازده درون روزانه
factor.formula
چولگی بازده درون روزانه (IRSkew):
واریانس تحقق یافته درون روزانه (RV_ar):
در اینجا:
- :
بازده لگاریتمی سهام i در بازه زمانی jام است. بازه زمانی می تواند 1 دقیقه، 5 دقیقه یا سایر فرکانس های نمونه برداری بالا باشد. به عنوان مثال، اگر از فرکانس 1 دقیقه استفاده شود، r<sub>ij</sub> نشان دهنده بازده لگاریتمی سهام i در دقیقه jام است که به صورت ln(قیمت<sub>j</sub>/قیمت<sub>j-1</sub>) محاسبه می شود.
- :
میانگین بازده لگاریتمی سهام i در تمام بازه های زمانی در روز است، یعنی $\overline{r_i} = \frac{1}{N} \sum_{j=1}^{N} r_{ij}$.
- :
تعداد کل بازه های زمانی درون روزانه مورد استفاده برای محاسبه چولگی بازده درون روزانه است. به عنوان مثال، اگر از فرکانس 1 دقیقه استفاده شود و زمان معاملات در روز 240 دقیقه باشد، آنگاه N=240 است. هنگام بک تست یا اعمال استراتژی ها، معمولاً از مقدار عامل میانگین در طول دوره گذشته به عنوان مقدار عامل فعلی استفاده می شود. به عنوان مثال، اگر سهام با فرکانس ماهانه انتخاب شوند، چولگی بازده درون روزانه 20 روز معاملاتی گذشته قابل محاسبه است و میانگین مقدار آن می تواند به عنوان مقدار عامل برای ماه جاری در نظر گرفته شود.
- :
واریانس تحقق یافته سهام i در روز جاری است که معیاری برای مجموع مربعات بازده های درون روزانه بوده و برای سنجش بزرگی نوسانات قیمت درون روزانه استفاده می شود. فرمول آن $RV_{ar_i} = \sum_{j=1}^{N} (r_{ij} - \overline{r_i})^2$ است.
factor.explanation
چولگی بازده درون روزانه با تقسیم گشتاور مرکزی مرتبه سوم بازده درون روزانه بر توان 1.5 واریانس بازده درون روزانه به منظور نرمال‌سازی آن محاسبه می‌شود و بدین ترتیب، میزان تمایل توزیع بازده درون روزانه را مشخص می‌کند. چولگی مثبت نشان می‌دهد که دم سمت راست توزیع بازده بلندتر است و احتمال بازده‌های مثبت بزرگتر بیشتر است؛ چولگی منفی نشان می‌دهد که دم سمت چپ توزیع بازده بلندتر است و احتمال بازده‌های منفی بزرگتر بیشتر است. در معاملات کمی، این عامل اغلب در استراتژی‌های فرکانس بالا یا استراتژی‌های کوتاه مدت استفاده می‌شود و سهام با چولگی بازده درون روزانه پایین، پتانسیل خرید بیشتری دارند. دلیل آن ممکن است این باشد که چولگی پایین نشان می‌دهد که دم بلندتری در سمت چپ توزیع بازده وجود دارد، یعنی احتمال بازده‌های منفی شدید بیشتر است، که ممکن است نشان دهنده معکوس شدن قیمت سهام یا ترمیم پس از فروش بیش از حد باشد. لازم به ذکر است که این عامل نباید به تنهایی استفاده شود، بلکه باید در ترکیب با عوامل دیگر تجزیه و تحلیل شود.