فاکتور ناقدشوندگی وزنی حجمی بازده منفی، میزان ناقدشوندگی در معاملات سهام را زمانی که بازده آن منفی است اندازه گیری می کند. این فاکتور بر اساس شاخص ناقدشوندگی پیشنهادی امیهود (2002) است، اما فقط روزهای با بازده منفی را در نظر می گیرد. به طور شهودی، وقتی بازار در حال سقوط است، اگر حجم معاملات سهام نسبت به تغییر در بازده آن کم باشد (یعنی، قدر مطلق بازده/حجم زیاد باشد)، سهام بسیار ناقدشونده است. سهام بسیار ناقدشونده به طور کلی برای جبران هزینه های احتمالی اصطکاک معاملاتی، نیاز به حق بیمه ریسک بالاتری دارند. این فاکتور شامل عناصری از احساسات بازار است، زیرا کاهش ها اغلب با بدبینی همراه است که منجر به نقدشوندگی کمتر می شود. از دیدگاه معکوس، اگر سهامی هنگام سقوط نقدشوندگی ضعیفی داشته باشد، ممکن است نشان دهنده فرصت جهش در آینده باشد.