نسبت حجم معاملات پایانی
factor.formula
فرمول محاسبه نسبت حجم معاملات پایانی به شرح زیر است:
پارامترهای موجود در فرمول به شرح زیر تعریف شده اند:
- :
نشان دهنده حجم معاملات سهم i ام از ساعت 14:30 تا 15:00 (یعنی دوره پایانی) در روز معاملاتی n ام است، که معمولاً بر حسب تعداد سهام می باشد.
- :
نشان دهنده کل حجم معاملات سهم i ام در روز معاملاتی n ام است، که معمولاً بر حسب تعداد سهام می باشد. این حجم معاملات شامل حجم معاملات تمام دوره های روز می باشد.
- :
نشان دهنده شماره روز معاملاتی به ترتیب زمانی است، n=t روز معاملاتی جاری، n=t-1 روز معاملاتی قبلی و به همین ترتیب.
- :
نشان دهنده طول بازه زمانی گذشته انتخاب شده هنگام محاسبه این فاکتور است. برای استراتژی های انتخاب سهام ماهانه، معمولاً T=20 روز معاملاتی انتخاب می شود. برای استراتژی های انتخاب سهام هفتگی، معمولاً T=5 روز معاملاتی انتخاب می شود. مقدار T را می توان بر اساس نیازهای واقعی تنظیم کرد.
- :
نشان دهنده نسبت حجم معاملات پایانی سهم i ام به کل حجم روز در روز معاملاتی n ام است. این یک مقدار بین 0 و 1 است.
- :
نشان دهنده میانگین مقدار حجم معاملات پایانی سهم i ام در T روز معاملاتی گذشته است. این فرآیند محاسبه به طور موثری نوسانات تک روزه را هموار می کند و عامل را پایدارتر می کند.
factor.explanation
فاکتور نسبت حجم معاملات پایانی با بازده آتی سهام همبستگی منفی دارد، به این معنی که سهامی که نسبت حجم معاملات پایانی بالاتری دارند، بازده آتی کمتری خواهند داشت. این پدیده ممکن است به نکات زیر نسبت داده شود: 1. رفتار سفته بازانه پایانی: دوره پایانی ممکن است مملو از رفتار سفته بازانه باشد و برخی از سرمایه گذاران ممکن است سعی کنند با معامله قبل از بسته شدن، بر قیمت سهام تأثیر بگذارند. این رفتار معاملاتی غیرمنطقی ممکن است باعث انحراف قیمت سهام از ارزش ذاتی خود شود. 2. تفاوت بین معامله گران آگاه و ناآگاه: معامله گران ناآگاه مانند سرمایه گذاران خرد ممکن است به دلیل تحمل ریسک پایین، بیشتر تمایل به معامله در دوره پایانی داشته باشند تا از نوسانات روزانه جلوگیری کنند. معامله گران آگاه مانند سرمایه گذاران نهادی ممکن است به دلیل مزیت اطلاعاتی خود، بیشتر تمایل به معامله در صبح داشته باشند. این تفاوت در رفتار معاملاتی ممکن است منجر به عدم تقارن اطلاعاتی در دوره پایانی شود، در نتیجه بر منطقی بودن قیمت سهام تأثیر می گذارد. بنابراین، نسبت حجم معاملات پایانی می تواند به عنوان شاخصی برای سنجش احساسات بازار و رفتار سرمایه گذاران استفاده شود که به گرفتن سیگنال های غیرعادی بالقوه در بازار کمک می کند. در کاربردهای عملی، این عامل اغلب در ترکیب با سایر عوامل برای بهبود اثربخشی استراتژی های انتخاب سهام استفاده می شود.