در اینجا:

• :

  قیمت پایانی سهام j در روز معاملاتی k ام از ماه t، که k در محدوده [d-L+1, d] قرار دارد و d آخرین روز معاملاتی ماه t است.

• :

  طول پنجره میانگین متحرک، نشان دهنده تعداد روزهای معاملاتی تاریخی است که برای محاسبه میانگین متحرک استفاده می شود. به عنوان مثال، L=20 نشان دهنده میانگین متحرک 20 روزه است.

• :

  میانگین متحرک ساده قیمت سهام j در ماه t است که در یک پنجره به طول L محاسبه می شود. این میانگین حسابی قیمت های پایانی در طول L روز معاملاتی گذشته است.

• :

  قیمت میانگین متحرک استاندارد شده، قیمت میانگین متحرک $SMA_{j,t,L}$ تقسیم بر قیمت پایانی $P_{j,d}^{t}$ دوره فعلی (آخرین روز معاملاتی ماه tام) است. این فرآیند استانداردسازی به منظور از بین بردن تفاوت در سطوح قیمت سهام مختلف انجام می شود و فاکتورهای مومنتوم سهام مختلف را قابل مقایسه می کند.

• :

  بازده سهام j در دوره t معمولاً با استفاده از بازده لگاریتمی محاسبه می شود، یعنی $r_{j,t} = log(P_{j,d}^{t}) - log(P_{j,d-1}^{t})$

• :

  جمله عرض از مبدا مدل رگرسیون، نشان دهنده بازده مورد انتظار سهام زمانی است که همه فاکتورهای میانگین متحرک 0 باشند.

• :

  بازده فاکتور i ام میانگین متحرک، نشان دهنده تغییر مورد انتظار در بازده سهام زمانی است که قیمت میانگین متحرک استاندارد شده i ام $M\bar{A}_{j,t-1,L_i}$ یک واحد تغییر می کند. این ضریب، سهم مومنتوم میانگین متحرک را در بازده سهام در مقیاس های زمانی مختلف منعکس می کند.

• :

  جمله باقیمانده مدل رگرسیون، نشان دهنده بخشی از بازده سهام است که مدل نمی تواند آن را توضیح دهد، یعنی خطای مدل.

• :

  بازده مورد انتظار فاکتور i ام میانگین متحرک در دوره t+1، با میانگین گیری ساده بازده فاکتور در 12 ماه گذشته به دست می آید. این نشان دهنده انتظار ما از بازده های فاکتور در آینده بر اساس بازده های فاکتور مشاهده شده در گذشته است.

• :

  بازده مورد انتظار سهام j در دوره t+1، با ضرب قیمت میانگین متحرک استاندارد شده $M\bar{A}{j,t,L_i}$ در دوره t در بازده فاکتور پیش بینی شده $E_t[\beta{i,t+1}]$ و جمع کردن فاکتورها در تمام مقیاس های زمانی به دست می آید. این مقدار، تخمینی از بازده آتی سهام بر اساس اطلاعات تاریخی و پیش بینی های مدل است.