Ce facteur mesure les variations de la valeur de marché causées par les activités d'émission d'actions qui ne sont pas attribuées aux fluctuations du cours de l'action, en calculant le taux de croissance annuel de la valeur de marché de l'entreprise et en déduisant le taux de rendement de l'action au cours de la même période. Le concept central est que lorsqu'une entreprise lève des fonds par le biais d'une émission d'actions supplémentaires, une partie de sa croissance de la valeur de marché provient des actions nouvellement émises, et non entièrement de l'augmentation de la valeur de l'entreprise. Si la croissance de la valeur de marché est significativement supérieure au rendement de l'action au cours de la même période, cela peut indiquer que l'entreprise a procédé à un financement par actions à grande échelle. Une valeur de facteur négative peut indiquer que l'entreprise a racheté des actions ou que la croissance actuelle de la valeur de marché est inférieure au rendement de l'action. Une valeur de facteur élevée peut signifier que l'entreprise a procédé à un financement par actions à grande échelle, et est souvent interprétée par le marché comme un signal que les perspectives de croissance futures pourraient être faibles, ce facteur pourrait donc avoir une corrélation négative avec les rendements futurs des actions. Ce facteur peut être utilisé comme un indicateur important pour mesurer le comportement de financement des entreprises et le sentiment du marché, et peut être appliqué de manière flexible à différents intervalles de temps pour saisir la dynamique du marché dans différentes dimensions temporelles.