Co-asymétrie du marché (Version Zhu Jiantao)
factor.formula
Formule de Co-asymétrie du Marché CS :
dans :
- :
Le rendement de l'action i au temps t. Ce rendement est généralement calculé à l'aide du rendement logarithmique ou du rendement arithmétique.
- :
Le rendement d'un indice de référence du marché (par exemple, l'indice CSI 300 ou l'indice CSI 500) au temps t. Ce rendement est généralement calculé à l'aide du rendement logarithmique ou du rendement arithmétique. Le choix de l'indice de référence du marché doit correspondre à la portée d'investissement et au style de l'action i.
- :
Le rendement moyen de l'action i sur les n derniers jours de bourse, calculé comme $\bar{r}{i} = \frac{1}{n} \sum{t=1}^{n} r_{i,t}$.
- :
Le rendement moyen de l'indice de référence du marché sur les n derniers jours de bourse, calculé comme $\bar{r}{m} = \frac{1}{n} \sum{t=1}^{n} r_{m,t}$.
- :
Le nombre de jours de bourse pour le calcul du backtest, c'est-à-dire la longueur de la fenêtre temporelle. Habituellement, 20 jours de bourse sont sélectionnés, mais cela peut être ajusté en fonction de la stratégie spécifique et des résultats du backtest. Afin d'assurer la validité du calcul, le nombre de jours de bourse valides (c'est-à-dire les jours de bourse avec des données de rendement) dans la fenêtre temporelle doit être d'au moins 15, sinon la valeur de co-asymétrie à ce moment précis doit être considérée comme une valeur manquante.
factor.explanation
Le facteur de co-asymétrie du marché mesure la sensibilité asymétrique des rendements d'actions individuelles aux variations des rendements du marché. Plus précisément, le numérateur calcule la covariance entre le rendement de l'action individuelle et le carré du rendement du marché, et le dénominateur calcule le moment central de troisième ordre (asymétrie) du rendement du marché. Une valeur de co-asymétrie de marché plus faible peut signifier que lorsque le marché baisse, l'action individuelle ne baissera pas aussi fortement, ou que lorsque le marché monte, l'action individuelle ne montera pas aussi manifestement. Par conséquent, le risque de telles actions peut être considéré comme plus faible par les investisseurs, entraînant une prime de risque. En investissement quantitatif, ce facteur est souvent utilisé pour construire un portefeuille d'investissement diversifié en termes de risque, en particulier dans les stratégies de momentum. La sélection d'actions à faible co-asymétrie de marché peut être utilisée comme moyen d'améliorer les rendements et de réduire les risques. Il convient de noter que le choix de l'indice de référence du marché et le choix de la période de rétrospection n affecteront la stabilité et le pouvoir prédictif de la valeur du facteur.