où :

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  Représente la séquence des entrées nettes de petits ordres (par exemple, moins de 40 000 yuans) pour l'action au cours des N jours de bourse précédant le jour t. L'entrée nette est définie comme la quantité de petits ordres d'achat moins la quantité de petits ordres de vente. Une valeur positive indique un achat net et une valeur négative indique une vente nette. N est généralement défini sur une fenêtre temporelle plus courte, comme 20 jours de bourse, pour refléter la dynamique des flux de capitaux à court terme.

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  Représente la séquence des entrées nettes de petits ordres de l'action au cours des N jours de bourse précédant t+1. Elle est calculée de la même manière que $S_t$, mais la fenêtre temporelle est avancée d'un jour de bourse, c'est-à-dire N jours de bourse avant t+1. Cette conception vise à capturer l'effet de désalignement temporel, c'est-à-dire la corrélation entre les entrées de petits ordres d'aujourd'hui et les entrées de petits ordres d'hier.

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  Cela signifie qu'après avoir trié les deux séquences $S_t$ et $S_{t+1}$, le coefficient de corrélation de rang de Spearman entre elles est calculé. Le coefficient de corrélation de rang de Spearman est utilisé pour mesurer la relation monotone entre deux variables. Il n'est pas affecté par les valeurs aberrantes et est plus adapté à la description des relations non linéaires. La plage de valeurs de ce coefficient est comprise entre -1 et 1. Une valeur positive indique une corrélation positive, une valeur négative indique une corrélation négative et une valeur nulle indique l'absence de corrélation.