Le facteur de ratio du volume de fin de séance est corrélé négativement avec les rendements futurs de l'action, ce qui signifie que les actions avec une proportion plus élevée de volume de fin de séance ont tendance à avoir des rendements futurs plus faibles. Ce phénomène peut être attribué aux points suivants : 1. Comportement spéculatif de fin de séance : La période de fin de séance peut être chargée de comportements spéculatifs, et certains investisseurs peuvent essayer d'influencer le prix de l'action en négociant avant la clôture. Ce comportement de négociation irrationnel peut entraîner une divergence du prix de l'action par rapport à sa valeur intrinsèque ; 2. Différences entre les traders informés et non informés : Les traders non informés, tels que les investisseurs particuliers, peuvent être plus enclins à négocier en fin de séance pour éviter les fluctuations intrajournalières en raison de leur faible tolérance au risque. Les traders informés, tels que les investisseurs institutionnels, peuvent être plus enclins à négocier le matin en raison de leur avantage informationnel. Cette différence de comportement de négociation peut entraîner une asymétrie d'information en fin de séance, affectant ainsi la rationalité des prix des actions. Par conséquent, le ratio du volume de fin de séance peut être utilisé comme indicateur pour mesurer le sentiment du marché et le comportement des investisseurs, ce qui permet de détecter les signaux anormaux potentiels sur le marché. Dans les applications pratiques, ce facteur est souvent utilisé en combinaison avec d'autres facteurs pour améliorer l'efficacité des stratégies de sélection d'actions.