Momentum du Ratio de Volume Intrajournalier
factor.formula
Où :
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Il s'agit du volume de transactions dans les 30 premières minutes avant l'ouverture du marché le matin du jour $t-i$.
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Il s'agit du volume de transactions dans les 30 premières minutes avant l'ouverture de l'après-midi du jour $t-i$.
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est le facteur de pondération du jour $t-i$, qui est utilisé pour pondérer les données de différentes dates. Il existe deux méthodes de calcul :
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Pondération exponentielle : $w_{t-i} = \frac{1-\alpha^{i}}{1-\alpha}$, où $\alpha$ est le facteur de décroissance.
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Moyenne arithmétique : $w_{t-i} = 1$, indiquant que toutes les données historiques ont le même poids.
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C'est le facteur de décroissance dans la pondération exponentielle, qui contrôle l'influence des données historiques. Habituellement, $\alpha = 1 - \frac{1}{d}$, où $d$ est le nombre de jours à considérer. Plus $\alpha$ est proche de 1, plus les données historiques diminuent lentement et inversement.
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Le nombre de jours de négociation pour le calcul rétrospectif du ratio de volume est généralement le nombre de jours de négociation depuis le dernier jour de négociation de chaque mois, par exemple 20 jours. Ce paramètre détermine la longueur de la fenêtre de données historiques considérée lors du calcul de ce facteur.
factor.explanation
Ce facteur capture la différence dans la distribution du volume intrajournalier. Lorsque le volume est faible dans les 30 premières minutes de l'ouverture du matin et élevé dans les 30 premières minutes de l'ouverture de l'après-midi, la valeur du ratio de volume sera faible, ce qui peut indiquer que le sentiment du marché est plus actif l'après-midi. Plus la valeur du ratio de volume est faible, plus la volonté du marché de négocier l'après-midi est grande, et elle montre souvent une certaine relation inverse avec les rendements boursiers du mois suivant, c'est-à-dire que plus la valeur est faible, plus la prédiction des rendements boursiers du mois suivant peut être efficace. Ce facteur peut être considéré comme un facteur de momentum. Sa logique est que les variations de prix sont souvent accompagnées de variations du volume de transactions, et les variations du volume de transactions sont utilisées pour aider à prédire les prix.