Différence de Momentum des Leaders Sectoriels
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Définition des leaders et suiveurs sectoriels :
Calcul du rendement moyen des leaders et des suiveurs :
Construction du facteur de différence de momentum des leaders sectoriels :
où :
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Seuil de pourcentage du montant cumulé des transactions. Ce paramètre définit le pourcentage du montant cumulé des transactions requis pour que les actions soient identifiées comme leaders sectoriels. Par exemple, $\lambda=60%$ signifie que les 60 % d'actions les plus élevées en termes de montant cumulé des transactions sont classées comme leaders sectoriels.
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Le rendement moyen des actions leaders sectorielles au cours d'une période d'observation spécifique. Le calcul du rendement adopte généralement une moyenne arithmétique ou une moyenne pondérée, et la longueur de la période d'observation doit être ajustée en fonction des besoins du marché et de la stratégie, par exemple 20 jours de bourse.
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Le rendement moyen des actions suiveuses sectorielles au cours d'une période d'observation spécifique. La méthode de calcul est cohérente avec le rendement des leaders, en utilisant généralement une moyenne arithmétique ou une moyenne pondérée, et la longueur de la période d'observation doit être cohérente avec le calcul du rendement des leaders.
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Le facteur de différence de momentum des leaders sectoriels est la différence entre le rendement moyen des actions leaders et le rendement moyen des actions suiveuses. Cette valeur reflète le rendement excédentaire des leaders sectoriels par rapport aux suiveurs.
factor.explanation
Ce facteur mesure l'effet de momentum au sein d'un secteur en examinant le montant des transactions et le taux de rendement des actions du secteur. Plus précisément, les actions du secteur sont d'abord divisées en leaders et suiveurs en fonction de la proportion du montant cumulé des transactions sur une période donnée (par exemple, 20 jours de bourse). Généralement, les actions ayant une forte proportion du montant cumulé des transactions sont considérées comme des leaders, ce qui reflète l'attention du marché à ces actions et l'afflux de fonds. Ensuite, le taux de rendement moyen des actions leaders et suiveurs pendant la même période d'observation est calculé, et la différence entre les deux est prise pour obtenir le facteur de différence de momentum des leaders sectoriels. Plus la valeur de ce facteur est élevée, plus le taux de rendement de l'action leader est élevé par rapport à celui de l'action suiveuse, reflétant ainsi l'effet de momentum au sein du secteur. Des études empiriques ont montré que les actions leaders présentent généralement un effet de momentum positif, tandis que les actions suiveuses peuvent présenter un effet de retournement, ce qui peut être lié à des facteurs tels que la course aux valeurs chaudes par les fonds du marché et la vitesse de diffusion de l'information. Ce facteur peut servir de référence importante pour identifier les actions fortes du secteur et capturer l'effet de momentum au sein du secteur dans les stratégies de sélection quantitative d'actions.