Ce facteur capture le momentum de tendance des actions à différentes échelles de temps en calculant le ratio du prix moyen mobile de différentes fenêtres temporelles (par exemple, L=3, 5, 10, 20, 50, 100, 200, 400, 600, 800, 1000 jours de bourse) par rapport au dernier prix de clôture. Les moyennes mobiles de différentes durées peuvent refléter les signaux de tendance à différents niveaux. Par exemple, une moyenne mobile à court terme peut refléter le momentum à court terme, tandis qu'une moyenne mobile à long terme peut refléter une tendance à long terme ou un renversement. Afin d'éliminer l'impact de la différence de valeur absolue des différents prix des actions, nous choisissons d'utiliser le ratio du prix moyen mobile au prix de clôture du jour pour mesurer le momentum, de sorte que le facteur soit comparable entre différentes actions. En utilisant plusieurs fenêtres temporelles, le facteur peut examiner de manière exhaustive les signaux de momentum ou de renversement sur différentes échelles de temps, améliorant ainsi la capacité à prédire les rendements futurs des actions. Ce facteur peut être utilisé comme base pour la neutralisation transversale d'autres facteurs (tels que le facteur de liquidité et le facteur de ratio d'actions en circulation) afin d'extraire des signaux de momentum plus purs. Dans les applications pratiques, il est généralement nécessaire de combiner d'autres facteurs de risque pour l'optimisation afin d'améliorer la stabilité et le rendement de la stratégie.