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  Le prix de clôture de l'action j au k-ième jour de bourse du mois t, où k est dans la plage [d-L+1, d] et d est le dernier jour de bourse du mois t.

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  La longueur de la fenêtre de moyenne mobile indique le nombre de jours de bourse historiques utilisés pour calculer la moyenne mobile. Par exemple, L=20 représente une moyenne mobile sur 20 jours.

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  Le prix moyen mobile simple de l'action j au mois t, calculé sur une fenêtre de longueur L. C'est la moyenne arithmétique des prix de clôture sur les L derniers jours de bourse.

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  Le prix moyen mobile normalisé est le prix moyen mobile $SMA_{j,t,L}$ divisé par le prix de clôture $P_{j,d}^{t}$ de la période actuelle (le dernier jour de bourse du t-ième mois). Ce processus de normalisation vise à éliminer les différences de niveaux de prix des différentes actions, rendant les facteurs de momentum des différentes actions comparables.

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  Le rendement de l'action j à la période t est généralement calculé en utilisant le rendement logarithmique, c'est-à-dire, $r_{j,t} = log(P_{j,d}^{t}) - log(P_{j,d-1}^{t})$

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  Le terme d'interception du modèle de régression représente le rendement attendu de l'action lorsque tous les facteurs de moyenne mobile sont à 0.

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  Le rendement du facteur du i-ème facteur de moyenne mobile représente le changement attendu du rendement de l'action lorsque le i-ème prix moyen mobile normalisé $M\bar{A}_{j,t-1,L_i}$ change d'une unité. Ce coefficient reflète la contribution du momentum de la moyenne mobile aux rendements de l'action à différentes échelles de temps.

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  Le terme résiduel du modèle de régression représente la partie du rendement de l'action que le modèle ne peut pas expliquer, c'est-à-dire l'erreur du modèle.

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  Le rendement de facteur attendu du i-ème facteur de moyenne mobile à la période t+1 est obtenu en faisant simplement la moyenne des rendements de facteur sur les 12 derniers mois. Cela représente notre anticipation des rendements de facteur futurs sur la base des rendements de facteur observés dans le passé.

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  Le rendement attendu de l'action j à la période t+1 est obtenu en multipliant le prix moyen mobile normalisé $M\bar{A}{j,t,L_i}$ à la période t par le rendement de facteur prédit $E_t[\beta{i,t+1}]$ et en sommant les facteurs sur toutes les échelles de temps. Cette valeur représente une estimation du rendement futur de l'action basée sur les informations historiques et les prédictions du modèle.