Ratio Valeur de Marché/Chiffre d'Affaires Désendetté
factor.formula
Ratio Valeur de Marché/Chiffre d'Affaires Désendetté =
Où : Valeur de marché des actifs nets d'exploitation =
La formule se compose de deux parties : 1. **Numérateur : Revenu d'Exploitation des 12 Derniers Mois (TTM)** - **Concept :** Se réfère à la somme du revenu d'exploitation de l'entreprise pour les 12 derniers mois consécutifs. Il s'agit d'un indicateur de calcul roulant qui peut refléter plus rapidement les conditions d'exploitation récentes de l'entreprise et ses capacités de revenus. L'utilisation des données TTM peut atténuer les fluctuations saisonnières et rendre les données plus comparables. 2. **Dénominateur : Valeur de Marché des Actifs Nets d'Exploitation** - **Concept :** La valeur de marché des actifs nets d'exploitation est une estimation de la valeur de marché des actifs liés aux activités d'exploitation de l'entreprise. Par rapport à la valeur de marché traditionnelle, elle ajoute des considérations sur la dette et la trésorerie de l'entreprise, ce qui la rend plus représentative de la valeur de marché réelle des actifs d'exploitation principaux de l'entreprise. - **Méthode de calcul :** Calculée en utilisant la valeur de marché traditionnelle plus les passifs financiers et en soustrayant les actifs financiers. - **Valeur de marché (Capitalisation boursière) :** La valeur de marché totale de toutes les actions émises d'une entreprise, reflétant la tarification de marché des capitaux propres des actionnaires. - **Passifs financiers (Passifs Financiers) :** Les passifs encourus par une entreprise en raison d'activités financières, tels que les prêts bancaires, les obligations, etc. Ces passifs représentent les coûts de financement et l'effet de levier financier de l'entreprise. - **Actifs financiers :** Les actifs détenus par une entreprise qui peuvent générer des flux de trésorerie futurs, tels que la trésorerie, les placements à court terme, les créances, etc. Ces actifs représentent la liquidité et la capacité de l'entreprise à rembourser ses dettes.
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Le revenu d'exploitation total de l'entreprise pour les 12 derniers mois
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Valeur de marché ajustée d'une entreprise, en tenant compte des actifs et passifs financiers
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Valeur de marché totale des actions de l'entreprise
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Passifs de l'entreprise résultant d'activités financières
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Actifs financiers détenus par une entreprise qui peuvent générer des flux de trésorerie futurs
factor.explanation
Le ratio valeur de marché/chiffre d'affaires désendetté est une version améliorée du ratio prix/ventes traditionnel. Le ratio prix/ventes traditionnel (valeur de marché/chiffre d'affaires) est facilement affecté par la structure du capital de l'entreprise. Les entreprises très endettées peuvent être mal jugées comme sous-évaluées en raison de leur charge de dette, ce qui entraîne une faible valeur de marché. Pour résoudre ce problème, ce facteur utilise la valeur de marché des actifs nets d'exploitation au lieu de la valeur de marché traditionnelle.
Idée centrale :
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Éliminer l'impact de l'effet de levier : En rajoutant les passifs financiers et en soustrayant les actifs financiers, ce facteur élimine l'effet de distorsion de la structure de l'effet de levier de l'entreprise sur la valeur de marché, ce qui rend les comparaisons d'évaluation entre les entreprises avec différents niveaux d'effet de levier plus justes et plus précises.
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Mesure de la valeur plus précise : La valeur de marché des actifs nets d'exploitation se concentre davantage sur la réflexion de la valeur de marché des actifs d'exploitation principaux de l'entreprise, en éliminant l'impact des activités financières, et peut évaluer plus précisément la valeur réelle de l'entreprise.
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Tarification de marché : Le dénominateur de ce facteur utilise les données de valeur de marché des capitaux propres et de la dette, et la dette et les capitaux propres sont tous deux évalués par le marché, assurant la correspondance entre le numérateur et le dénominateur.
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Capacité de sélection d'actions : Par rapport au ratio prix/ventes traditionnel, ce facteur peut améliorer efficacement la capacité de sélection d'actions, en particulier dans la stratégie d'investissement axée sur la valeur, il peut filtrer plus efficacement les entreprises de haute qualité sous-évaluées.