Bêta du Risque Baissier
factor.formula
Bêta du Risque Baissier :
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La série des rendements mensuels de l'action $i$ au cours des $K$ derniers mois, où chaque rendement mensuel est calculé à partir des rendements quotidiens de ce mois.
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Une série de rendements mensuels d'un indice de marché (par exemple, CSI 300 ou S&P 500) au cours des $K$ derniers mois, où chaque rendement mensuel est calculé à partir des rendements quotidiens de ce mois. Ici, $r_m$ doit utiliser la même fréquence que $r_i$.
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La moyenne des rendements quotidiens de l'indice de marché au cours des $K$ derniers mois. Les données quotidiennes doivent être utilisées pour le calcul au lieu des données mensuelles. $\mu_m$ représente le niveau de rendement moyen du marché au cours de cette période et est utilisé pour distinguer si le rendement du marché est en hausse ou en baisse.
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La fenêtre rétrospective est généralement fixée à 12 mois pour fournir suffisamment de points de données pour des calculs statistiques fiables. Pour assurer la stabilité du calcul, il est recommandé d'inclure au moins 50 points de données de rendement quotidien pour satisfaire aux exigences de signification statistique.
factor.explanation
Le bêta du risque baissier se concentre sur le lien entre les rendements des actions et les rendements du marché lors des baisses de marché en éliminant les jours de négociation avec des rendements de marché supérieurs à la moyenne. Il peut mesurer plus précisément le risque systématique des actions individuelles lors d'un repli du marché et fournir aux investisseurs un outil de gestion des risques plus efficace. La prime de risque baissier reflétée par ce facteur ne peut être capturée par le bêta traditionnel et est particulièrement importante dans les stratégies d'investissement sensibles au risque.