जिसमें:

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  एम-वें महीने के अंत में i-वें स्टॉक का विश्लेषक कवरेज सरल विश्लेषक कवरेज या कुल विश्लेषक कवरेज के रूप में चुना जा सकता है। यह मान इंगित करता है कि कितने विश्लेषकों ने एम-वें महीने के अंत में स्टॉक i को कवर किया, जो स्टॉक पर बाजार के ध्यान को दर्शाता है। यहाँ लघुगणक में 1 जोड़ने का उद्देश्य उस स्थिति से बचना है जहाँ COV 0 होने पर लघुगणक नहीं लिया जा सकता है। साथ ही, यह डेटा वितरण को एक निश्चित सीमा तक सुचारू कर सकता है और बाहरी लोगों के प्रभाव को कम कर सकता है।

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  एम-वें महीने के अंत में i-वें स्टॉक के कुल बाजार मूल्य का प्राकृतिक लघुगणक लें। कुल बाजार मूल्य कंपनी के आकार को दर्शाता है। आम तौर पर, बड़े बाजार मूल्य वाली कंपनियों को अधिक विश्लेषक ध्यान मिलता है। इसलिए, बाजार मूल्य के लघुगणक का उपयोग व्याख्यात्मक चर के रूप में करने से कंपनी के आकार के विश्लेषक कवरेज पर पड़ने वाले प्रभाव को नियंत्रित किया जा सकता है। लघुगणकीय रूप का उपयोग करने से अत्यधिक बाजार मूल्यों के प्रभाव को भी कम किया जा सकता है, जिससे इसका डेटा वितरण रैखिक प्रतिगमन की मान्यताओं के साथ अधिक सुसंगत हो जाता है।

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  mवें महीने के अंत तक पिछले तीन महीनों में ith स्टॉक के औसत दैनिक टर्नओवर दर का प्राकृतिक लघुगणक है। टर्नओवर दर स्टॉक की तरलता को दर्शाता है, और उच्च तरलता वाले स्टॉक आमतौर पर बाजार में अधिक लोकप्रिय होते हैं। लघुगणक लेने का उद्देश्य अत्यधिक टर्नओवर दरों के प्रभाव को कम करना और उनके वितरण को अधिक स्थिर बनाना है।

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  एम-वें महीने के अंत तक पिछले तीन महीनों में i-वें स्टॉक का रिटर्न है। स्टॉक का गति प्रभाव इंगित करता है कि जिन शेयरों ने अतीत में अच्छा प्रदर्शन किया है, वे भविष्य में अच्छा प्रदर्शन करना जारी रख सकते हैं, इसलिए विश्लेषक ऐसे शेयरों पर ध्यान देते हैं। यहां पिछले तीन महीनों के रिटर्न का उपयोग विश्लेषक कवरेज के लिए एक नियंत्रण चर के रूप में गति प्रभाव को पकड़ने के लिए किया जाता है।

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  प्रतिगमन मॉडल का अवरोधन पद सभी व्याख्यात्मक चर के 0 होने पर विश्लेषक कवरेज के लघुगणक के अपेक्षित मूल्य का प्रतिनिधित्व करता है। व्यावहारिक रूप से, यह बाजार पूंजीकरण, टर्नओवर दर और गति प्रभावों पर विचार न किए जाने पर विश्लेषक कवरेज के आधारभूत स्तर का प्रतिनिधित्व करता है।

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  बाजार पूंजीकरण के लघुगणक ($SIZE_{i,m}$) का प्रतिगमन गुणांक बाजार पूंजीकरण के लघुगणक में प्रत्येक इकाई परिवर्तन के लिए विश्लेषक कवरेज के लघुगणक में अपेक्षित परिवर्तन का प्रतिनिधित्व करता है। यह गुणांक विश्लेषक कवरेज पर स्टॉक के आकार के प्रभाव की दिशा और डिग्री को दर्शाता है, और इसके सकारात्मक होने की उम्मीद है, यानी, कंपनी का बाजार पूंजीकरण जितना बड़ा होगा, उसका विश्लेषक कवरेज उतना ही अधिक होगा।

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  पिछले तीन महीनों में दैनिक औसत टर्नओवर दर ($LNTO_{i,m}$) के लघुगणक का प्रतिगमन गुणांक टर्नओवर दर के लघुगणक में प्रत्येक इकाई परिवर्तन के लिए विश्लेषक कवरेज के लघुगणक में अपेक्षित परिवर्तन का प्रतिनिधित्व करता है। यह गुणांक विश्लेषक कवरेज पर स्टॉक तरलता के प्रभाव की दिशा और डिग्री को दर्शाता है, और इसके सकारात्मक होने की उम्मीद है, यानी, स्टॉक जितना अधिक तरल होगा, उसका विश्लेषक कवरेज उतना ही अधिक होगा।

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  पिछले तीन महीनों के रिटर्न ($MOM_{i,m}$) का प्रतिगमन गुणांक रिटर्न में प्रत्येक इकाई परिवर्तन के लिए विश्लेषक कवरेज के लघुगणक में अपेक्षित परिवर्तन का प्रतिनिधित्व करता है। यह गुणांक विश्लेषक कवरेज पर स्टॉक गति प्रभाव (पिछला प्रदर्शन) के प्रभाव की दिशा और डिग्री को दर्शाता है, और इसके सकारात्मक होने की उम्मीद है, यानी, अच्छे पिछले प्रदर्शन वाले स्टॉक में उच्च विश्लेषक कवरेज है।

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  प्रतिगमन मॉडल का अवशेष पद बाजार मूल्य, टर्नओवर दर और गति प्रभाव द्वारा न समझाये जा सकने वाले विश्लेषक कवरेज का प्रतिनिधित्व करता है, अर्थात, विश्लेषक कवरेज अवशेष। इस अवशेष पद को असामान्य विश्लेषक कवरेज माना जाता है, जो विश्लेषक के चयनात्मक पूर्वाग्रह, सूचना लाभ और अन्य व्यवहारों को प्रतिबिंबित कर सकता है, और यह इस कारक का फोकस भी है।