जिसमें:

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  अर्जन घोषणा अतिरिक्त रिटर्न से तात्पर्य अर्जन घोषणा अवधि (आमतौर पर घोषणा तिथि से एक कारोबारी दिन पहले और बाद में, कुल तीन कारोबारी दिन) के दौरान बाजार बेंचमार्क के सापेक्ष एक व्यक्तिगत स्टॉक के अतिरिक्त रिटर्न से है।

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  अर्जन घोषणा अवधि [t-1, t+1] के दौरान स्टॉक i का संचयी रिटर्न। जहाँ t अर्जन घोषणा तिथि को दर्शाता है, t-1 घोषणा तिथि से पहले के कारोबारी दिन को दर्शाता है, और t+1 घोषणा तिथि के बाद के कारोबारी दिन को दर्शाता है। गणना सूत्र है: (P_{t+1} - P_{t-1}) / P_{t-1}, जहाँ P स्टॉक मूल्य को दर्शाता है।

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  अर्जन घोषणा अवधि [t-1, t+1] के दौरान बाजार बेंचमार्क इंडेक्स m का संचयी रिटर्न। गणना विधि व्यक्तिगत शेयरों के रिटर्न के समान है। आमतौर पर, उस बाजार का एक प्रतिनिधि सूचकांक चुना जाता है जहां व्यक्तिगत स्टॉक स्थित है, जैसे कि CSI 300 इंडेक्स, CSI 500 इंडेक्स, आदि।