उद्यम मूल्य/ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले की आय अनुपात (EV/EBITDA) एक सामान्यतः उपयोग किया जाने वाला सापेक्ष मूल्यांकन संकेतक है जो कंपनी के समग्र मूल्य और इसकी परिचालन लाभप्रदता के बाजार के मूल्य निर्धारण स्तर को दर्शाता है। मूल्य-आय अनुपात (P/E) जैसे संकेतकों की तुलना में, EV/EBITDA कंपनी की समग्र मूल्य सृजन क्षमता को बेहतर ढंग से दर्शा सकता है और विभिन्न कंपनियों के बीच पूंजी संरचना (जैसे कि लीवरेज), कर नीतियों और गैर-नकद खर्चों जैसे कि मूल्यह्रास और परिशोधन में अंतर से बच सकता है। EBITDA कंपनी की मुख्य परिचालन लाभप्रदता पर केंद्रित है, जबकि EV में इक्विटी निवेशकों और ऋण निवेशकों सहित कंपनी के सभी निवेशक शामिल हैं। यह संकेतक मुख्य रूप से निम्नलिखित पहलुओं में उपयोग किया जाता है:

1. अंतर-उद्योग तुलना: चूंकि ब्याज, करों और गैर-नकद खर्चों के प्रभाव को बाहर रखा गया है, इसलिए EV/EBITDA विभिन्न उद्योगों की कंपनियों के बीच अधिक उचित तुलना की अनुमति देता है।

2. एम एंड ए मूल्यांकन: एम एंड ए लेनदेन में, EV/EBITDA का उपयोग अक्सर लक्ष्य कंपनी के मूल्य का मूल्यांकन करने के लिए किया जाता है क्योंकि यह कंपनी के वास्तविक परिचालन प्रदर्शन को बेहतर ढंग से दर्शाता है।

3. मूल्य आकलन: सामान्य तौर पर, एक कम EV/EBITDA गुणक का मतलब यह हो सकता है कि कंपनी का मूल्यांकन कम किया गया है, जबकि एक उच्च EV/EBITDA गुणक का मतलब यह हो सकता है कि कंपनी का मूल्यांकन अधिक किया गया है। हालांकि, विशिष्ट निर्णय अभी भी उद्योग के औसत, कंपनी की वृद्धि और व्यापक विश्लेषण के लिए अन्य वित्तीय संकेतकों के साथ संयुक्त होने की आवश्यकता है।

नोट:

• इस संकेतक की चक्रीय और पूंजी-गहन उद्योगों के लिए कुछ सीमाएं हो सकती हैं क्योंकि इन उद्योगों का EBITDA अधिक अस्थिर होता है।

• विभिन्न कंपनियों की तुलना करते समय, उनकी लेखांकन नीतियों, जैसे कि मूल्यह्रास और परिशोधन नीतियों में अंतर पर ध्यान देना आवश्यक है।

• इस संकेतक का उपयोग केवल मूल्यांकन आधार के रूप में नहीं किया जाना चाहिए, और व्यापक निर्णय के लिए अन्य मूल्यांकन संकेतकों (जैसे मूल्य-आय अनुपात, मूल्य-पुस्तक अनुपात) और गुणात्मक विश्लेषण के साथ जोड़ा जाना चाहिए।