इंट्राडे मोमेंटम अवशिष्ट फैक्टर
factor.formula
1. ओवरनाइट यील्ड की गणना करें:
व्यक्तिगत स्टॉक का ओवरनाइट रिटर्न है:
संबंधित सूचकांक का ओवरनाइट रिटर्न है:
2. इंट्राडे दोपहर के रिटर्न की दर की गणना करें:
स्टॉक की दोपहर के रिटर्न की दर है:
दिन के दौरान संबंधित सूचकांक की दोपहर के रिटर्न की दर है:
3. इंट्राडे रिटर्न के प्रतिगमन अवशिष्टों की गणना करें:
पिछले N दिनों (उदाहरण के लिए N=40) से ओवरनाइट और दोपहर के रिटर्न डेटा का उपयोग करके, एक क्रॉस-सेक्शनल प्रतिगमन करें:
अवशिष्ट पद प्राप्त करें:
4. इंट्राडे मोमेंटम अवशिष्ट की गणना करें:
व्यक्तिगत स्टॉक के ओवरनाइट रिटर्न का अवशिष्ट पद:
इंट्राडे मोमेंटम अवशिष्ट है:
5. इंट्राडे मोमेंटम अवशिष्ट के लिए T आँकड़ा की गणना करें:
गणना सूत्र इस प्रकार है:
6. क्रॉस-सेक्शन मोमेंटम फैक्टर के प्रभाव को समाप्त करता है:
मोमेंटम कारकों (जैसे पिछले 20-दिन का रिटर्न) के प्रभाव को दूर करने के लिए T आँकड़ा पर एक क्रॉस-सेक्शनल प्रतिगमन करें:
प्रतिगमन अवशिष्ट \epsilon_j अंतिम इंट्राडे मोमेंटम अवशिष्ट फैक्टर है।
में:
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iवें स्टॉक का ओवरनाइट रिटर्न दिन के शुरुआती मूल्य का पिछले दिन के समापन मूल्य के सापेक्ष रिटर्न है।
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iवें स्टॉक के अनुरूप इंडेक्स का ओवरनाइट रिटर्न, यानी दिन के शुरुआती मूल्य का पिछले दिन के समापन मूल्य के सापेक्ष रिटर्न।
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iवें स्टॉक का दोपहर का रिटर्न आमतौर पर दोपहर के मध्य से दिन के समापन तक के रिटर्न को संदर्भित करता है।
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iवें स्टॉक के अनुरूप इंडेक्स की दोपहर के रिटर्न की दर आमतौर पर दोपहर के मध्य से दिन के समापन तक की रिटर्न दर को संदर्भित करती है।
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क्रॉस-सेक्शनल प्रतिगमन का इंटरसेप्ट पद बाजार सूचकांक रिटर्न 0 होने पर व्यक्तिगत स्टॉक के औसत रिटर्न स्तर का प्रतिनिधित्व करता है।
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क्रॉस-सेक्शनल प्रतिगमन का ढलान पद बाजार सूचकांक रिटर्न के प्रति व्यक्तिगत स्टॉक रिटर्न की संवेदनशीलता को दर्शाता है, यानी व्यक्तिगत स्टॉक का व्यवस्थित जोखिम।
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बाजार रिटर्न पर इंट्राडे रिटर्न के प्रतिगमन का अवशिष्ट पद बाजार प्रभाव को समाप्त करने के बाद व्यक्तिगत स्टॉक के दोपहर के रिटर्न के विशिष्ट भाग को दर्शाता है, जिसे दिन के दौरान व्यक्तिगत स्टॉक के विशिष्ट रिटर्न के रूप में समझा जा सकता है।
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ओवरनाइट रिटर्न का अवशिष्ट पद बाजार कारकों के प्रभाव को छोड़कर ओवरनाइट स्टॉक-विशिष्ट रिटर्न को संदर्भित करता है।
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इंट्राडे मोमेंटम अवशिष्ट, यानी ओवरनाइट रिटर्न अवशिष्ट और इंट्राडे दोपहर रिटर्न अवशिष्ट के बीच का अंतर, स्टॉक के इंट्राडे रिटर्न के मोमेंटम प्रभाव को दर्शाता है। एक सकारात्मक मान का मतलब है कि उच्च (या कम) ओवरनाइट रिटर्न वाले स्टॉक के लिए, दोपहर के रिटर्न विपरीत दिशा में जा सकते हैं, और एक नकारात्मक मान का अर्थ विपरीत है।
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इंट्राडे मोमेंटम अवशिष्टों ( \delta_i ) का माध्य स्टॉक पूल में इंट्राडे मोमेंटम अवशिष्टों के औसत स्तर को दर्शाता है।
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इंट्राडे मोमेंटम अवशिष्ट ( \delta_i ) का मानक विचलन स्टॉक पूल में इंट्राडे मोमेंटम अवशिष्ट की अस्थिरता को दर्शाता है।
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T आँकड़ा की गणना करने के लिए उपयोग किया जाने वाला नमूना आकार आमतौर पर इंट्राडे रिटर्न प्रतिगमन के लिए ऐतिहासिक दिनों की संख्या होती है।
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jवें स्टॉक के इंट्राडे मोमेंटम अवशिष्ट का T-सांख्यिकीय का उपयोग इंट्राडे मोमेंटम अवशिष्ट को मानकीकृत करने और विभिन्न स्टॉक में फैक्टर की तुलनात्मकता में सुधार करने के लिए किया जाता है।
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पिछले 20 कारोबारी दिनों में jवें स्टॉक के रिटर्न का उपयोग मोमेंटम प्रभाव को समाप्त करने के लिए क्रॉस-सेक्शनल प्रतिगमन में मोमेंटम फैक्टर के रूप में किया जाता है।
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क्रॉस-सेक्शनल प्रतिगमन का अवशिष्ट अंतिम इंट्राडे मोमेंटम अवशिष्ट फैक्टर मान है, जो बाजार और मोमेंटम कारकों के प्रभाव को समाप्त करने के बाद स्टॉक के शुद्ध इंट्राडे मोमेंटम अवशिष्ट स्तर को दर्शाता है।
factor.explanation
यह फैक्टर इंट्राडे मोमेंटम रिवर्सल प्रभाव को कैप्चर करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। यह इस धारणा पर आधारित है कि जानकार व्यापारी सुबह के समय अधिक व्यापार करते हैं, इसलिए सुबह (ओवरनाइट) मूल्य कार्रवाई में अधिक अल्फा जानकारी हो सकती है। यदि किसी स्टॉक का ओवरनाइट रिटर्न (यानी, पिछले दिन के समापन मूल्य के सापेक्ष शुरुआती मूल्य का रिटर्न) औसत से काफी अधिक या कम है, तो इसके दोपहर के रिटर्न में पलटने की संभावना है। इस फैक्टर का निर्माण ओवरनाइट रिटर्न अवशिष्ट और दोपहर के रिटर्न अवशिष्ट के बीच अंतर की गणना करके और इस इंट्राडे मोमेंटम रिवर्सल प्रभाव को मापने के लिए इसे सामान्यीकृत करके किया जाता है। इसके अलावा, फैक्टर समग्र बाजार रिटर्न और स्टॉक मोमेंटम के प्रभाव को भी समाप्त करता है ताकि एक शुद्ध इंट्राडे मोमेंटम सिग्नल निकाला जा सके। यह फैक्टर अल्पकालिक ट्रेडिंग रणनीतियों के लिए उपयुक्त है, विशेष रूप से उन ट्रेडिंग रणनीतियों के लिए जो इंट्राडे रिवर्सल अवसरों को कैप्चर करती हैं।